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公司于近日发布公告称，将新建一套年产2.5万吨IDAP法草甘膦生产装置，预计
将于09年1月份建成投产。
评论：
1、07年，在国际市场草甘膦需求量大幅增长的带动下，草甘膦价格一路飙
升。08年4月，国际农药巨头孟山都决定扩产草甘膦，国内扩产主要集中在龙头公
司，中小企业扩产受环保要求限制，扩产动力不足。近期，受扩产的影响，部分厂
家外销价已经降至8.5万元/吨，但实际对出口造成冲击的产量并不多，包括江山股
份在内上述扩产龙头公司的扩产后的效益仍有望保持。
2、公司该项目是基于已有的年产1.5万吨IDAP法草甘膦技术上扩建的，技术较为
成熟，能够保证公司新建产能的正常运转。
3、由于目前国际、国内草甘膦成本较高，且需求较为旺盛，因此我们预计产品
价格将维持高位运行。
4、我们预计公司08-09年每股收益分别为1.38元和2.27元，以昨日收盘价计算，
对应动态适应率分别为17倍和10倍，维持“增持”投资评级。
5、由于需求的增长以及成本的支撑，预计后期草甘膦价格大幅下降可能性较
小，看好包括江山股份在内的行业龙头公司，如新安股份、华星化工等。
相关研究报告下载: [attach]4632[/attach]
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发表于 2008-6-20 17:10
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