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[20080701]兴发集团(600141):中报业绩超预期

摘要:

     受益产品价格上涨:雪灾、地震导致磷化工产品阶段性供不应求,产品价格高位
   波动,预计08年公司五钠产品(收入占比60%)价格同比上涨70%以上,超出市场预
   期。

 

     一体化优势逐渐显现:未来磷化工产品价格中枢将不断提升,兴发集团作为-
   -一体化企业,凭借丰富的磷矿石资源、低廉的发电成本以及优越的地理
   置,将充分受益主营产品价格的长期上涨。

 

     受益产品高价出口:国际磷化工生产成本提升,未来即使国内企业恢复生产,磷
   化工产品价格也可通过出口调节,难以回落。

 

     上调公司盈利预测:上调公司0809年摊薄后EPS1.00元和1.37元,当期估值
   水平在化工行业内偏高,但公司业绩进一步超出我们预期的可能性较大,暂维持公
   增持评级。

     风险提示:国家限制磷酸盐产品出口的可能性较小,后续公司业绩风险主要包括
   国家对含磷日化产品可能会出台限制政策。

相关研究报告下载: 

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兴发集团(600141):中报业绩超预期.pdf (196.83 KB)

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