[20080924]凯基证券投资领航日报 证券, 汽车, 商用车, 原材料, 今日投资

共享投资

今日投资重点
CN 汽车产业: 冬雪看春花，奈叹春花三月迟
■        08年第三季度，汽车需求显著下滑
■        乘用车与商用车，第四季度的销量为关键
■        上游原材料价格上涨压力减缓
■        维持汽车产业「减码」的投资评级
 
从行业的角度来讲，我们认为，汽车行业投资若想出现拐点，需满足三个条件：1、汽车库存处于低位（主要为轿车库存）；2、上游原材料成本上涨压力不大；3、需求回暖。以现在来看，三个条件仅满足一个，因此，我们依然维持汽车产业「减码」的投资评级。
 
从个股角度来看，我们建议关注以下两类公司：1、在弱势市场之中，能争得其它竞争者市场份额的企业：如中国重汽；2、在弱势市场之中，能健康生存下来，且股价低廉的企业，如江铃汽车（000550.SZ, Rmb9.35, 增持），一汽轿车（000800.SZ, Rmb6.0, 增持）和骏威汽车（00203.HK, Rmb2.45, 增持）。
 
TW LED产业: 评价持续调整中
■        国内LED厂商1H08获利多较去年同期呈现衰退走势；预估3Q08营收仅QoQ衰退5%到成长10%
■        受到需求不佳影响，LED厂商2H08产能扩充放慢中
■        预估4Q08业绩将较3Q08呈现衰退或顶多持平走势，预估相关厂商08年获利不佳，故目前评价仍较其它电子族群偏高，因此维持晶电与亿光投资评等为「降低持股」
 
由于国内LED厂商受到需求疲弱影响，2008年获利表现并不佳，而3Q08营收成长动力也仅QoQ衰退5%到成长10%，预估4Q08业绩将较3Q08呈现衰退或顶多持平走势，也因此相关厂商因获利不佳故目前评价仍较其它电子族群偏高，因此维持晶电与亿光之投资评等为「降低持股」。
 

相关研究报告下载：

[attach]6279[/attach]