[20080909]长航油运_股东增持股份点评 成品油市场, 长航油运, 二级市场, 南京, 投资价值

研究报告

【内容摘要】
1.长航油运公告，控股股东南京油运公司将在二级市场增持公司股票。在一年内增持总额不超过1.8亿元，增持价格不超过7.5元。在9月4日已经在二级市场增持195万股。
2.此举表明控股股东认为目前股价已经具备投资价值；传递了股东对于油轮市场中期走向的乐观以及对于公司长期增长前景的信心。
3.我们基于两个判断的预期下，认为长航油运未来两年业绩持续增长有保证。
（1）2009年成品油市场运价稳定。
（2）原油运输市场在经历2009年的波动之后，2010年迎来一个相对比较好的时期。在这样的背景下，2010年公司主营收入和利润会实现翻番。届时公司估值可降低到7倍以下。
4.测算2008-2010年每股收益分别为0.43、0.57、0.89元。增长化解短期估值压力。基于长期投资角度，我们认为长航油运在这个价格具备投资价值，给予长期“推荐”评级。

相关研究报告下载：

[attach]6986[/attach]