[20081030]精工科技（002006）：多晶硅铸锭炉成发展关键 精工科技, 有限公司, 专用车, 太阳能, 多晶硅

投资分析

  2008年1-9月，公司实现营业总收入5.37亿元，同比增长7.68％；营业利润1292万
元，同比增长55.9％；归属于母公司所有者的净利润811万元，同比下降9.7％；摊薄
每股收益0.056元。公司主要从事建材机械、纺织机械、工程机械、专用车以及太阳能
光伏设备的研制、生产与销售。报告期内由于受到下游工程机械行业投资增速放缓，
纺织品行业持续低迷的影响，销售收入减少。但是由于将业绩优良的精工绍兴太阳能
技术有限公司纳入合并范围，营业利润大幅上升56%。另外由于本期营业外收入同比减
少37.5%，而营业外支出同比增加220%，因此归属于母公司净利润同比小幅下降9.7%。
   近年来国内硅太阳能电池产业的快速发展对于太阳能多晶硅结晶炉的需求猛增，市
场缺口巨大，目前公司研制的JJL240型太阳能多晶硅铸锭炉已签单71台，实现销售24
台。JJL500型太阳能多晶硅铸锭炉的研发试制已完成，且签单18台，尚未实现销售。
此项新业务对公司利润的影响将会在2009年开始体现。此外，收购精功绍兴太阳能技
术有限公司70%股权。本次股权收购，将完善公司太阳能光伏产业链，提升企业核心竞
争能力，提高未来盈利预期。假设500KG多晶硅铸锭炉于2008年底投产，2009年实现销
售，假设两种型号的铸锭炉平均价格为350万-400万元人民币，预计未来可为公司带来
3.1亿元-3.5亿元的营业收入。但是由于公司主业盈利能力较差，我们保守的预计2008
年、2009年、2010年每股收益分别为：0.07元、0.09元、0.13元，对应的动态市盈率
分别为67.1倍、52倍、36倍，给予“中性”评级。考虑到我国太阳能光伏发电成本较
高，太阳能硅材料价格过高，这些因素会延缓太阳能光伏专用装备的市场推广进程。
 

相关研究报告下载：

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