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[20081107]新中航挂牌,资产整合加速

摘要:
   新中航将于11月8日正式挂牌。由于一二航的分离会导致航空工业资源利用效率低
下,资产分散,产业链过长,严重的阻碍了我国航空工业的发展,故两航合并是十分
必要的。中航工业采用子公司与事业部相结合的运作模式。六家子公司分别为运输机
公司、发动机公司、直升机公司、通用飞机公司、机载系统公司、中航技公司。两大
事业部分别为防务事业部和资本管理事业部。整合后的中航工业集团将逐步实现母子
公司和事业部二级管理,总部职能为战略管控、资源配置、统筹协调、绩效监控,子
公司和事业部是利润中心和管理中心,享有自主经营和业务管理权;原有的企事业单
位将逐步改造为成本中心。
   新中航将推动子公司相互参股,对资产进行整合实现整体上市。预计西飞国
际(000768)将成为运输机业务的整合平台,哈飞股份(600038)将成为直升机业务
的整合平台,S吉生化(600893)将成为航空发动机业务的整合平台,洪都航
空(600316)将成为防务体系的整合平台。
   由于航天军工板块整体估值过高,维持“中性”评级,请投资者注意相关风险。
 相关研究报告下载:

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新中航挂牌,资产整合加速.pdf (208.05 KB)

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