[20081105]11月食品业及农业投资策略 投资策略, 乳制品, 农业生产, 百分点, 增加值

研究报告

主要观点：
虽供应渐充足，但粮价仍将因政策“托底”和成本支撑而走高。
国内的粮食丰收前景明朗，但国际市场的供给前景却存在较大变数。近期全球金融风波将可能阻碍诸多国家农业生产，甚至导致新一轮短缺。
食品业暂遇“金融海啸”、安全事件双打击，乳品领域较甚。
9月份，全国各类食品产量普遍增速已放缓，出厂价格再下台阶，食品业增加值的增速也骤降。乳制品产量增幅十年来首次进入个位百分点上。
产业长线前景依旧乐观，主体的“防御性”犹存。
这不仅因“人口红利”、城乡一体化的作用，而且还将因我国农业公司与食品公司之间的大融合而形成对上下游领域牛市的共享。
农业股并未高估，相反着眼其长期投资的吸引力十足。
农业股的前景远非静态估值所能描述，其盈利能力持续趋于增强。食品公司或近期继续遭遇冲击，08年业绩受损，但长线仍不失为优选领域。
投资建议：
评级未来十二个月内，农林牧渔业：有吸引力；食品业：有吸引力。
建议在当前极端低迷市况下，密切跟踪关注以农业股为首的一批重点公司，对具有上下游一体化者可加重关注。
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