[20081124]奥巴马经济刺激规模有望扩大-全球市场动态( 消费者, 美联储, 基准利率, 奥巴马, 美国经济

yangho

摘要：
上周数据回顾：
美国谘商会领先指标环比下滑0.8%，6个月年化增长率达到-4.64%,触及了-4.5%的衰退警戒线。从历史经验来看，在不考虑政策因素的情况下，领先指标对GDP具有很强的指示作用。但是考虑到奥巴马上台后将会立即采取扩张性财政政策，我们仍然维持美国经济在明年中期触底的预期不变。
经济的快速下滑也带动了通胀迅速回落，美国核心CPI出现20多年来的首次环比负增长，需求的极度低迷甚至可能导致明年出现通缩，因此美联储可能会更加坚定地下调基准利率至0.5%，甚至接近于零。
由于国内外消费者和企业需求大幅减少，欧元区制造业和服务业活动水平放慢至历史新低，放慢的速度也远超市场预期。欧元区近期的经济数据大多低于市场预期，表明欧元区的经济前景将比预期的更为黯淡，同时通胀压力下滑的速度比预期得更快，综合上述两者以及欧元利率水平来看，欧洲央行仍有较大的降息空间，欧元汇率面临进一步走软的压力。
在欧元区和日本二大经济体近期先后陷入衰退，美国和英国也处于准衰退状态，并且也将不可避免地陷入衰退的情况下，世界经济将特别依赖来自中国的需求。
本周关注：
美国，本周美国将公布第三季度GDP的修正值，我们预计三季度GDP环比年化数据将由-0.30%向下修正为-0.50%。此外，耐用品订单数据将会有所减少，芝加哥PMI也将继续下降。同时，本周还将公布一系列房屋市场数据，预计现房和新宅销售量在上月反弹后将重回跌势。
欧元区，本周欧元区将公布经济、工业、消费等一系列信心指标，预计这些指标将进一步下滑。此外，还将公布工业新订单、CPI和失业率等重要数据。我们预计工业订单和CPI将继续下滑，失业率继续上升。
日本，本周日本将公布工业产值、零售销售、消费价格指数和失业率等数据。我们预计上升前三者将继续下滑；失业率有所上升。
英国，本周英国公布的数据较少，为第三季度GDP修正值和全国房价指数。我们认为英国第三季度GDP将维持-0.50%的初值不变，房屋价格还将继续下滑。
    [attach]9838[/attach]