短线调整压力加大 股市大涨, border, style, 沪深

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　　在各项宏观经济利好数据公布及外围股市大涨的刺激下,沪深股市16日再度刷新反弹高点,不过盘面的剧烈震荡以及市场持续的天量成交也在显示出当前多空力量仍面临较大分歧。

　　市场人士表示,上半年及6月各项经济数据显示出宏观回暖趋势已经基本确立,上市公司业绩的改善趋势将在未来几个月内得以体现,在此背景下市场前期大涨之后的估值压力也将逐步得以消化。另一方面,在经济复苏的关键阶段,货币政策的整体宽松取向仍将有望贯穿2009年全年,而央行对于流动性的微调将无碍市场大局。

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宏观经济强劲回暖

　　国家统计局周四公布的数据显示,第二季度国内生产总值（GDP）同比增7.9%,较一季度的6.1%有显著上升,显示宏观经济正在进一步企稳向好,该数据与市场此前8%的预期基本相符。以GDP增速考量,中国经济上半年在投资、内需的拉动下,上半年复苏势头强劲。兴业证券表示,中国经济二季度GDP同比增长增速对应的环比折年率达到17.5%,增长势头之强劲,甚至超过乐观者的预期。金融危机以来中国经济走出一个典型的内需驱动的“V”形复苏,这一复苏势头中短期将不会逆转。

　　与此同时,在物价总体水平上,6月份消费者物价指数CPI同比为-1.7%,PPI同比为-7.8%,低于市场预期水平。分析人士表示,低于预期的CPI有利于在一定程度上降低市场中的通胀预期,而在上半年货币信贷高速扩张进而刺激投资和消费的背景下,宏观经济仍然保持了较低的通胀水平,这也在很大程度上为当前经济政策的延续,提供了良好的现实保障。另一方面,6月份的消费增速、固定资产投资等多项数据均保持了良好的稳步上升态势,进出口数据也发生了显著的实质性改善。

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　进一步拓展向上空间

　　本周沪深两市在积极的外围经济环境和旺盛的市场人气带动下再度走出放量上攻的走势,两市股指继续向上迈进。而在盘面表现上,板块热点轮动特征较为显著,市场整体估值水平也在进一步上移。

　　招商证券表示,当前流动性释放正步入第二阶段,美国货币定量宽松货币政策和美元贬值预期导致的流动性外溢还会继续存在,市场仍处于流动性推动和经济复苏共同支持的过程,估值水平仍有上行动力。在四季度或临近年末,宏观经济和流动性环境的不确定性才可能有所增加。

　　市场人士表示,上半年及6月各项经济数据显示出宏观回暖趋势已经基本确立,而对于证券市场而言,经济环境的回暖一方面将继续有助于股市的平稳,另一方面上市公司业绩的改善趋势也将在未来几个月内得以体现,在此背景下市场前期大涨之后的估值压力也将逐步得以消化。

　　对于股指而言,大盘向上的空间仍在进一步拓展,市场上行趋势在未来较长时期内也仍将延续。在短期市场走向判断上,从理性的角度看,在经过15日、16日连续两个交易日的天量上攻后,短期内市场的多方力量可能消耗较多,市场或已经逐步进入风险区域。虽然后市仍有较大的上升空间,但短期市场的调整压力也已经较大,预计后市股指或以宽幅震荡、下探确认突破等走势,消化获利盘的回吐。