以证券的态度管理资产 有色金属, 反弹行情, 新股发行, 投资者, 成交量

Zinnia

 虽然短期市场出现了反弹行情，但反弹的基础还不十分牢固，刚刚出局的投资者较难很快认同当前的环境和点位，毕竟11只新股发行上市压力尚未完全消失，反弹的方式不够健康，前日市场反弹主要是在尾市大幅拉起来的，不扎实。而且力度明显偏小，成交量也比较小。热点是有钢铁、电力、有色金属，但是板块效应并不明显。主流品种整固过程还没有完成，不过经历了20%的大幅下跌后，进一步宽幅下跌的空间有限，个股需要修正筑底的过程，更重要的是时间上没有完成，主要指标股成交量较小，只能维持低位横盘震荡。

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  不过外部经济环境已经出现一些积极信号，商务部发言人姚坚已经表示外贸形势企稳回升，这是继海关表示外贸企稳几个月后，商务部首次对此作出回应，之前一直强调外贸形势严峻，而数据显示我国外贸景气出现企稳迹象，首先7月新出口订单指数为52.1%，连续三个月超过50%，中国出口集装箱运价综合指数8月14日数据较一个月前上涨9.08%，1-6月外贸货物吞吐量超过去年同期0.2个百分点，1-7月则超去年同期1.9个百分点。  去年11、12月份，中国进出口规模大概在1800-1900亿，今年7月进出口总额达2002亿，为去年底以来月度最高值。经济环境决定投资的基础并没有遭到更大的破坏，这次调整的本质不过是前期获利浮码堆积和政策调控的主导，和6000多点到1600多点的调整具有本质差别，我们前期就强调这不过是07年“5.30”行情的翻版，每个板块都有可能借此完成充分的调整，医药板块结束调整的迹象比较明确，重组板块也开始活跃，而前期涨幅较大的白糖板块借势调整，说明强势板块开始调整，意味着调整周期已经到后期，即使短线不能快速站稳，但风险释放已经比较充分，中长线投资者的机会正在显示出来，到年底只要出口复苏，中国经济的恢复基本已经成为定局，即使有政策性收缩资金的动作，也有一个过程，在2007年的见顶之前我们经理了十多次的上调准备金和八次加息，期间都没有把行情打下来，最后是美国次贷危机蔓延引发了全球性金融危机市场在结束牛市，所以当前的调整性质和现在的调整性质还不相同。

Zinnia

 从技术上看，上证指数周线181均线和月线4月均线是重要的牛市分水岭，而这两根均线正好指向2830-2870点附近，不排除因为情绪极端化瞬间击穿的可能，但本栏认为很快能够收复，一方面是形成了周期共同支撑，另外也是做多的主要依据，只要在未来两周市场没有有效击穿这个位置，后期做多机会仍然值得期待。

    关键的问题是，愿意以货币的形式管理财富还是以股票之形式？

    如果主要以货币的形式，资本市场的参与只是短期，这种状态的投资者就比较紧张，短线变现的时机就要每天都要研究。当市场波动的时候，恐慌就发生了。

    如果是以证券的形式，资本市场的参与的时间会比较长，其中必然会有波动，这是这种形式必然要承受的代价。

    对于恐慌的态度我们已经想得很清楚，是愿意用货币的态度还是股票的态度来管理自己的财富，如果是货币的态度，那么参与股票市场难免是短期的而且是紧张压抑的，如果是想通了用资产的态度来管理自己的资产，经历08年73%的大跌之后，相信大家的承受能力已经到了新的阶段，能够以跟随上市公司成长的心态来参与这个市场并长期深入其中，这个过程是漫长的艰苦的，同时也是更有意义和价值的，成长的公司构成财富的基础而并非股票波动本身。