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[化工行业]化工行业:部分子行业开工加大 化工景气恢复中

投资要点

  2009年上半年大部分子行业低迷,农用化学品受益刚性需求,PVC、纯碱行业有需求预期

  上半年化工行业与其他行业相比处于劣势,主营业务收入、利润、进出口、总产值等各项指标均低于其他行业,绝大多数子行业都处于困境中。受益于农业的刚性需求,农用化工在上半年的经营情况比较稳定。在众多量价齐跌的化工产品中,化肥和农药行业的产值比去年同期还有所增长。新开工面积的增加将带来PVC、纯碱、聚酯等化工产品的需求增长,甚至包括家电用化工原材料的需求增长。

  基础化工原料价格有涨有跌,成本推动和下游需求成关键因素

  从基础化工产品整体价格走势来看,上涨的品种涨幅均较大,主要是受到部分厂家停产检修、原油价格高位、下游需求有所放大等因素的综合影响,下跌的品种普遍跌幅不大,应该说大多数都维持振荡格局,这也部分受到一些行业利好和下游需求回暖迹象的刺激,厂家开工率放大,造成市场供需弱平衡被打破的影响。

 原油价格震荡、煤炭价格平稳

  受美元指数、、美国股市、美国6月房屋开工率增长3.6%、美国、英国失业率上升等多重因素影响,国际原油价格起伏振荡。目前油价继续在70美元附近波动。煤炭市场供应宽松,运行平稳,整体处于弱势盘整态势。

  维持对整个化工行业“中性”的投资评级

  总的看来基础化工行业出现下游需求恢复的实质性利好,但是也要警惕产量突然放大对市场的冲击,这种平衡会不会向有利的方向顺利移动还有待观察,维持行业“中性”的行业评级。

[此贴子已经被作者于2009-8-21 11:13:12编辑过]

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