挑西瓜与选企业

biyadi

 今年，西瓜大丰收，由于产量很大，所以今年的西瓜价格特别低，我所在的地区瓜价持续维持在每斤3角钱的水平，于是我积极吸纳西瓜，以平均每天一个的速度大量买入西瓜，在过去的一个多月的时间里，我大约买了几百斤西瓜，并多次购买，在买西瓜的过程中我认识到：挑瓜与选股在这两个方面有许多相似和值得借鉴的地方。

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    西瓜是长在地上的。圆圆的西瓜有一侧是紧贴地面的，由于紧贴地面见不到太阳，所以贴地面的瓜皮往往发黄，由于贴地的一面无法见到太阳，所以光合作用弱，因此西瓜的甜美度贴地一侧要差一些，农民称贴地一侧为阴面，而西瓜向阳的这一侧因为光合作用充足，往往是最甜的，颜色也是最鲜艳的，农民称为阳面。卖瓜的瓜贩，在向客户推销的时候，他的刀总是从阳面，从最可口的一面切下去，然后让顾客品尝，顾客品尝之后往往就认为这个瓜很好。卖瓜者专切这阳面的做法，在一定程度掩盖了整个瓜的质量，一些不太懂行的买瓜者会误认为整个西瓜都是这么甜的，品尝后会大量买。而有经验的买家，往往是自己亲自切瓜，而且专切口感不好的阴面，如果阴面切开后也很甜，说明这个瓜整个质量都是过硬的。一般情况如果买瓜者上来下刀就切阴面，卖瓜者就知道买瓜者是内行，会主动选一些好瓜提供给内行，凡是切阳面的人，卖瓜者就会在一定程度上提供一些质量稍差的瓜。

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 这种现象是我在近一个月以来发现的，我由此想到了投资选股过程中的调研和研究，企业也存在阴面和阳面，有它好的一面，光彩照人的一面；同时也必然有差的一面，不光彩照人的一面，这是客观情况，任何一个企业，任何一个人都有阳面和阴面，投资人在估值过程中应该向专业买瓜者一样，主要是观察看企业不好的一面，如果企业相对不好的一面也令人满意，那么企业好的一面就更好了！这是一个专业投资人都应该特别注意的。企业和上市公司和卖瓜的人是一样的，在向投资人推荐自己企业的时候，总是不自觉地主动推荐光彩照人的阳面信息，这种形为也不是恶意行为，这是人的心理的自然流露，如果换了你也是这样。此时投资人应该意识到，企业主动推荐的东西往往是企业最愿意让你知道的东西，企业里面的问题或者阴面的信息，企业往往不愿意让你知道，就向卖瓜的总是要把阴面隐藏起来，这个时候你应该主动寻找企业阴面的信息和不好信息，如此才能客观准确地把握企业的价值。如果你把企业提供的阳面信息作为企业的全部信息，这个时候得出来的判断往往是有问题的，因为你没有看到企业的全部信息，往往会过分乐观。比如著名的中石油，它上市的时候说是亚洲最赚钱的公司，它完全呈现的是最光彩照人的一面！当然中石油是亚洲最赚钱的公司，这一点是不错的，但是它也有很多问题和不光彩不照人的信息，企业没有提供，这个时候投资人想到它一定是有阴面信息的，你要自己去找，企业不愿意提供贴地一侧，就象卖瓜的，只愿意让你看西瓜的阳面，阴面他用手托住，故意不让你接触这一面。投资人就应该向专业买瓜者上来以后主动找阴面，切开阴面尝阴面，看它不好的情况达到什么程度，通过企业不光彩照人的阴面来把握企业的价值。

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 巴菲特在给股东的信中多次说到很多券商能把驴粪蛋说成蛋糕，能把稻草说成金条，因为这是他们的职业，他们就是化装师，他们能把魔鬼化装成美女。在美国，把魔鬼化装成美女在资本市场上照样出售完了以后，投资人大受其损失，也没有办法维权，在中国这种情况就更普遍了。通过买瓜我提炼出这样一个观念，就是企业的阴阳面估值和分析方法，以阴面为切入点，过去投资人太过注重阳面了，现在应该注重阴面，根据阴面的状态作为决策依据以企业最不好的方面作为估值和决策的依据，不能以好的方面作为估值和决策的依据，从不好的方面下手分析更容易得出客观的结论，也最有利于自己的利益。
    以上就是我在买西瓜的过程中得出的感悟。