跌潮汹涌：散户选“退” 基金选“进” 最大的, 投资者

跳跳娃

当市场经历了15个月以来最大的跌幅时，你是否仍敢于进场呢?大部分投资者选择了退出。数据显示，在昨日的暴跌中，总卖盘远远超过了买盘数。不过，仍有基金公司在最近的震荡市场“迎难而上”，他们选择了自购旗下基金为自己“摇旗呐喊”。

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自购成风表明乐观后市

　　据了解，大成基金近日发布公告表示，他们拟于2009年9月3日通过代销机构认购大成行业轮动股票型证券投资基金1亿元。此举对于大成基金来说并不是首例，早在今年5月间，该公司就曾公告称通过代销机构申购旗下3只基金产品，累计申购金额高达1.5亿元。

　　这并非近期以来的惟一个案。8月以来，多家基金公司发布公告宣布购买自己旗下的基金，以大中型基金公司为主。如华安基金公司8月20日公告称将在3个月内自投旗下3只基金，其中申购华安宏利2400万元、华安宝利1800万元、华安中小盘1800万元;华宝兴业随后宣布动用固有资金682.76万元投资旗下除货币基金外的其他11只基金;广发基金8月25日发布公告称从27日开始申购旗下广发核心精选股票型基金2000万元;华夏基金也表示，从8月26日开始的3个月内，通过代销机构申购华夏成长混合、华夏优势增长股票、华夏行业股票(LOF)各5000万元，累计额将达到1.5亿元。

　　为什么基金公司在近期市场震荡时期如此热衷于买入自己旗下基金?

　　业内人士表示，一般基金公司自投旗下产品不外乎出于两种考虑，一种是纯粹投资，另一种是强化投资者信心。而对于有诸多投资限制的基金公司来说，自购旗下基金是其重要的“理财”渠道。今年以来，很多基金公司由于准确判断了经济形势以及市场趋势，自购旗下基金，获得了丰厚的收益。这对于投资者来说，也起到了提振信心的作用。因为基金自购，很大程度表明了他们对后市的看法。

　　而从基金经理当前的看法而言，他们对下半年看法仍然趋于一致，部分基金经理仍比较乐观。

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适当减速有利降低风险

　　一般而言，基金公司自购旗下基金反映了其对后市仍然看好。

　　大成基金就表示，今年以来，受益于宏观经济复苏，中国A股市场出现了快速的上涨。但是，随着最近股指陷入连续的大幅调整，多空双方开始产生分歧。而他们认为，此轮下跌可能和宏观经济数据表现低于预期、前期涨势过猛有资金获利回吐等各种因素有关，但总的来看，宏观经济基本面向好格局没有发生根本变化，因此下半年指数应该还是遵循震荡向上的趋势。

　　这一观点同样得到其他基金经理的认同。

　　“我们把本轮调整看作一次换。一辆开得太快的车，适当地换减速更有利于降低风险。我们预期未来的宏观趋势依然向好，所以退潮只是暂时的，夯实基础后的市场，有望呈现慢牛行情，延续震荡上行趋势。”交银施罗德投资副总监周炜炜在接受记者采访时表示，回调并未影响未来股指继续向上的大趋势，反而可能带来了更好的投资机会。

　　对于市场是不是超跌了，周炜炜认为短期内很难作出判断。但是从导致这轮调整的几个促因来看，在目前的位置上，它们已经慢慢从不利因素变为有利因素了，“如果按市场对2009年盈利增长平均预期是17%来计算的话，那么目前沪深300的市盈率在20倍左右;按2010年盈利增长平均预期20%左右计算，那沪深300的动态市盈率更低，而上证180公司治理指数的估值更低，如果目前的盈利预估是可信的话，目前的估值是有吸引力的，市场未来应该有上行空间，对指数基金而言，当前的投资机会仍较为明显。”