为什么有人会捂股不放

alabi

空仓也是一种策略     ---静远投资

片面地理解持股不动在国内股市可能输地很惨，我们必须要考虑到以下情况：

1、国内股市暴涨暴跌地厉害，从2006到2009这4年里，每年股市上涨或下跌的幅度都会超过50%以上，系统性风险极大。如近期一个月里，从最高点下来指数跌幅超过23%，个股的跌幅有些已经接近40%。

2、近几年来宏观经济波动幅度相当之大，大宗商品价格及上市公司利润波动剧烈。

3、估值跟过山车一样，利润顶峰时周期股如地产、有色等市盈率超过40倍，利润低谷时银行、煤炭也会跌到5倍左右。

4、普涨普跌，齐涨齐跌的特点非常明显，个股与行业、大盘的波动在方向上趋同率非常之高；

alabi

持股不动只适合以下情况：

1、所持公司利润总体持续成长，并且增长速度在30%以上，否则无法抵御市场的系统性风险;

2、所持公司股价估值合理，市盈率低于30倍，股价总体上估值合理甚至低估;

3、系统性风险不大，大盘年波动幅度在30%以内。

如2003-2005这三年，国内宏观波动幅度不大，指数年波动幅度基本在30%以内，这三年持有茅台、苏宁、万华、张裕等股票收益率很好，但莫忘记这些股票的市盈率起来之前都不到20倍。

还有一种最简单的指标：

若对持有的股票非常有信心，未来充满希望，可以持有。

但若一想到股票就惆怅与焦虑，肯定是市场或者公司出了问题，这种情况下一般持现为佳，小心驶得万年船。

alabi

我们每一个人开始炒股之前都知道股票的风险，也知道现金相对安全，但问题是我们可曾在大部分时间是空仓？

由于以下三大不可避免的理由：

1、随着我们年纪的增长，投资股票的比例自然要不断降低。

2、改革开放以来，中国经济已经保持了30年的高增长，未来增速必然下滑。

3、随着市场化改革的深入，无论是IPO，还是大小非解禁，股票的供给都会不断增加，国内股市的高市盈率长期来看必然不断向国际平均水平靠拢。

一方面我们的总体仓位将不断降低，另一方面空仓的次数可能会越来越多，空仓的时间可能会越来越长！空仓可能是我们未来需要经常采用的一种投资策略，既是让我们投资安全的保险带，也是让我们能够不断凳高的安全绳！

（以上空仓的看法未必适合短期几天，也更不适合未来1-2年，对未来1-2年本人看法还是相当乐观的，以上空仓的看法匹配的周期是今后几十年。）