[信息技术]计算机：关注行业的龙头寻找投资机会

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　来自工信部的数据显示，前三季度我国软件产业累计完成软件业务收入6775亿元，同比增长20.3%，增速低于去年同期水平。分月度数据表明自3月收入增速达到年内高点之后持续下降，8月到达底点，并在9月小幅回暖。软件出口增速小幅回落。

　　A股市场中，2009年前三季度计算机应用行业的收入为397.6亿元，同比增长3.74%，远低于去年同期18.7%的增幅。净利润增长25.1%达34.25亿元。净利润的高速增长主要得益于投资收益的大幅增加。..第三季度行业收入明显加速，1-9月行业收入增速上升至3.74%，高于上半年-0.89%的水平。从单季度数据来看，09年前三季度全行业收入增速依次为-5.55%、3.03%和12.55%，呈加速态势。

　　我们预计第四季度行业收入可达223.7亿元，同比增长33.1%，同时行业全年收入将达621.3亿元，较去年551.4亿元增长12.7%。全行业全年净利润将达55.2亿元，同比增加35.5%。

　　前三季度行业内不同公司的表现各异，从数据来看，虽然规模较小的公司收入增长较大公司更为迅速，但与去年同期相比，其增速下降幅度远超大公司，表现出较大的弹性。

　　三季度增长较快的公司大都将业务集中在银行、电信、电力、政府和铁路系统。如果明年经济仍保持政府投资主导的增长模式，可以预期较快增长的软件公司将仍分布在上述几个特定的行业，且具有较高的确定性。

　　我们仍然维持行业"增持"的评级，并推荐两类公司，一类是软件行业的领导者，包括用友软件、东软集团、东华软件；另一类是面向特定行业，未来两年增长较为确定的细分市场龙头，包括恒生电子、远光软件及辉煌科技。