债券型基金是投资首选吗？ 收益率, 年利率, 投资者, 股票型基金, 左右

飘洋过海

近期股市动荡，市场上出现“避险资金出逃”的种种传言，在全球金融危机中风光一时的债券型基金也再次进入投资者的视野，债基也于断档三个月之后，在11月重启发行。但笔者认为，未来一段时期内，债基恐怕有违众望。
　　债基并非全无风险

　　债券型基金相对股票和股票型基金而言，具有低风险、收益稳健的特点。同时，债基的收益率也相对较低。以一般债券年利率为5%计算，扣除基金的运营费用，债基可保证的年收益率在4%左右。投资者应该对此收益率心中有数，再结合自身实际进行资产配置。

　　笔者借助财汇数据计算出，今年以来123只债基的平均收益率为3.83%。123只债基中，110只保持盈利，其中最高的收益率为18.51%；13只债基投资收益为负值，最多的亏损了3.17%，说明投资债基也非全无风险。

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股票或是真正“利器” 　　

 

鉴于管理层已经一再强调中国积极财政政策和适当宽松的货币政策仍将维持，实体经济有望继续稳步向上，加上全球经济也已逐步回暖，企业的盈利得以迅速恢复，为股市继续向上提供了实质支撑。反观债市，由于通胀预期不断升温，加息预期水涨船高，债市一直面临较大压力，表现也相对平淡。
　　金融市场作为经济晴雨表，对上述情况作出很好的反应：债券市场在经历了一波上涨行情之后，从今年年初开始陷入了盘整。而股票市场则出现连续上涨，虽然8月份以来有所调整，但股市今年以来整体涨幅依然可观，截至12月4日，上证指数今年已经上涨了82.17%，深证成指则上涨114.09%。
　　因此，对于追求高收益的投资者而言，基本面良好的股票和较为积极的股票型基金才是当前优选的投资对象，配置权重可相应提高。

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投资策略释放明确信号
　　事实上，不少债基为了谋求更高的收益，已经不得不加大参与新股申购或投资二级股票市场的力度。

　　统计显示，截至12月4日，银华增强收益（爱基,净值,资讯）债券基金今年以来增长率达到18.51％，在所有债基中位居榜首。在债券市场压力重重的环境下，银华增强收益的业绩来自其对股票资产比例的及时调整。其三季报显示，银华增强收益从第三季度开始就参与“打新”和申购可转债，并维持相对较高的股票仓位。

　　尽管如此，银华增强收益的业绩仍与股票型基金第一名国投瑞银瑞福进取（爱基,净值,资讯）今年以来195.72%的投资收益相差甚远。而且债基投资股票必然增加投资风险，偏离许多债基投资者的初衷。所以债基转投股市以获取高收益，凸显当前债基的困境。

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投资问答

　　Q：什么人适合投资债基？

　　A：债券型基金的投资风险比股票与股票型基金小，收益则会高于银行存款，是比较有效的防御型投资产品，而且投资期限越长越能获得较佳收益，对于保值需求超过增值需求的投资者是较好的投资方式，尤其适合作为积蓄型的理财方案，如差额定期定投作为退休养老储蓄、长期配置债基以作子女教育费用等等。

　　此外，对于拥有较大资金的投资者而言，债券型基金也是组合投资中值得配置的资产类型。

　　Q：当前投资何种债基较好？

　　A：尽管投资债基更追求低风险和稳定收益，但基于上文分析，当前投资者可以关注股票、可转债仓位较重的债基，已经配置较多信用债的基金。

　　根据申银万国研究团队的最新研报，下列几只债基值得重点关注：南方恒元保本（爱基,净值,资讯）、南方避险增值（爱基,净值,资讯）、交银增利债券、招商安心收益（爱基,净值,资讯）、华商收益增强。而股票仓位超过39%的国投瑞银融华债券（爱基,净值,资讯）尽管不属于严格意义上债基，但今年以来增值44.5%的亮丽业绩已经引起很多人的关注。

 

alabi

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