上周在正股疲软背景下,权证市场也是表现差强人意,并且权证市场的活跃程度进一步降低。上周权证市场的成交量继续萎缩,且各品种波动幅度明显减弱。需提醒注意的是,不少权证本轮反弹扬升幅度均不小,葛洲认购甚至创出了历史新高,一旦大盘陷入调整,权证在杆杠效应下很可能出现大幅杀跌,投资者短期应规避其中风险。 上周权证市场总体溢价率水平较上周有所降低,同时隐含波动率也出现了下降的趋势,但是整个权证市场的价值水平仍然处于较高的位置,其蕴藏的风险无庸置疑。 钢钒GFC1已从上周五开始行权,有别于其他权证,该权证行权期为10个交易日,是普通认购权证的2倍,行权终止日为12月11日,且在其行权的前五个交易日期间依然正常交易,即钢钒GFC1的最后交易日为12月4日。原先鞍钢集团需要支付的最大现金就已达195.85亿元,随着钢钒GFC1获得参与整合的权利,这使得鞍钢集团需要支付的现金最多可能增加71.13亿元,这无疑打乱了攀钢系整合的原有计划,使现金选择权能否兑现的风险加大。此外,钢钒认购经过上涨,套利空间已微乎其微,不建议参与。 相关研究报告共享下载: [attach]10591[/attach]
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