返回列表 发帖

[20081223]简评—中鼎股份-股东大会通过调低定向增发价格决定

12月22日,公司股东大会通过调低增发价至6.16元的决定,本次募集资金用于收购母公司持有的中鼎减震95%股权和中鼎精工100%股权。
本次资产收购价格对应收购资产07年1.7倍PB和5倍PE,将增厚公司EPS。增发如全部完成,我们将小幅上调09和10年盈利预测至0.65和0.71元,上调幅度为8%和10%,我们维持审慎推荐评级和9元目标价。
简评:
公司股东大会通过调低增发价至6.16元的决定。08年12月5日,公司公告将增发价由原定的14.02元调整到6.16元,12月22日,股东大会通过了调低增发价增发决定。本次募集股份不超过4,000万股,募集资金主要用于收购母公司持有的中鼎减震95%股权和中鼎精工100%股权。中鼎减震主要生产减震橡胶制品及相关机械零件,2007年公司实现销售入4亿元,实现净利润2,911万元。中鼎精工主要生产公司橡胶零部件连接的金属制品,2007年公司实现销售收入17,441万元,实现净利润2,599万元。
对应07年1.7倍PB和5倍PE收购,增厚09和10年EPS 0.05和0.06元。受汽车行业景气下行影响,我们预计中鼎减震和中鼎精工09年业绩可能小幅下滑,相关股权合计净利润约4200万元。如果增发4,000万股融资2.46亿元并用其中2.39亿收购中鼎减震和中鼎精工,公司股本将扩张至3.55亿,09和10年每股EPS将分别增厚0.05和0.06元。
增发进展有待后续跟踪,如果全部完成,我们将小幅上调公司09和10年盈利预测至0.65和0.71元,维持审慎推荐评级和9元目标价。公司定向增发正在进行之中,我们将持续跟踪后续进展。目前股价对应公司08~10年未增发市盈率为16,13和12倍,对应增发完全后市盈率为16,12和11倍,我们维持对公司审慎推荐投资评级和9元目标价。
 

相关研究报告下载:

[attach]12233[/attach]

pwZcOWsI.rar (234.33 KB)

返回列表