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[20090209]市场总体规模扩张 资金继续流向低风险品种

【内容摘要】

2008年四季报显示:受国内股市疲弱、债市走强的影响,四季度偏股型基金的整体业绩不佳,债券基金业绩喜人。数据显示,基金总体规模扭转了之前三个季度的下降趋势,份额规模和资产规模分别获得了11.4%和6%的增长。但4季度基金投资者仍然倾向规避股票市场系统风险,更加青睐低风险基金。

基金市场总规模增加 截至08年末,中国大陆基金市场已成立证券投资基金总数达到429只,发行基金总份额为24555.1亿份,比三季度末的22032.9亿份增加了11.4%。截至12月31日,全部基金的估计净资产总值为18849.1亿元,相比三季度末的17788.2亿元,本季度基金净资产总值增幅约为6.0%。

高风险基金规模萎缩 低风险基金规模扩张 高风险偏股型基金的资产规模市场占比持续下降,市场上低风险债券型基金和货币市场基金的比例增大。尽管如此,高风险的主动投资偏股型基金仍然是市场上的主流产品,占有着超过一半的市场份额,其中股票型基金相对混合型基金市场占比更高。

4季度资金向中低风险基金流入 本季度新增加了31只基金,募集份额468亿份。期间主动投资偏股型开放式基金净赎回384.9亿份基金单位,指数型和ETFs基金净赎回38.9亿份基金单位,债券型基金和货币市场基金本季度则分别获得了263.1亿份和2260.3亿份基金单位的净申购。
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09年以来偏股型基金短期净值增长较好 截至09年2月3日,主动投资偏股型基金(含封闭式、股票型和混合型开放式)最近一季的平均净值增长率均为正值,增幅介于16.5%~23%之间;近半年净值增长率在-19.7%~-8.6%之间,近一年净值增长率在-29.6%~-43.9%之间。同时,主动投资股票型基金近一个季度的涨幅高于混合型基金。
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偏股型基金净值波动小于指数波动 若以沪深300指数作为市场比较基准,各类主动投资偏股型基金近一季未能获得超额收益,这是由于09年1月1日以来股票市场回升,而偏股型基金的平均仓位仍维持在较低水平,因此净值的平均涨幅小于市场指数。相应的,由于仓位较低,各类主动投资偏股型基金的平均跌幅在半年、一年和两年的投资期内均小于股票市场指数的跌幅,因而取得了正的超额收益。
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基金业产业组织形态维持稳定 行业集中度居高不下 基金管理业的产业组织形态在四季度末没有明显改变,基金公司资产管理规模的分布仍然不平衡。基金管理行业竞争加剧,行业集中度维持在高位。
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震荡市场下的产品多样化 经历了股票市场的巨幅下挫之后,基金投资者更加注重风险的防范,逐渐调高了投资组合中防御能力较强的低风险基金的比重。此外,各基金管理公司没有盲目的推介高风险产品,而是在四季度加强了低风险基金的营销,填补了高风险基金的资金流失,有助于基金市场总体规模的增长。

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