[20090218]2009年2-3月份A股市场策略报告—短多中空长多 减仓, 公告, 投资者, 市场预期, 运行环境

NYboy

 短多：
2009 年2-3 月份的股市运行环境属于中性偏暖状况，尽管经济下行、需求回落将继续打击企业盈利能力，但较低的估值水平、积极的政策预期、好转的资金状况仍将对市场形成支撑，上证综指有望反
弹至2300-2400 区间。

. 中空：
3 月下旬份以后进入业绩公告期，低于市场预期的业绩将给市场带来获利调整的压力，建议投资者减仓操作。目前中信重点覆盖公司08 年净利润预测仅为-8.5%，远低于市场-0.8%的一致预期，同期披露的09 年一季度业绩同比增速也仅为-6%，近期企业业绩的大幅调低与企业在最近两个季度的“去库存化”过程密切相关，后期在信贷供给加速和大宗商品企稳反弹的情况下，业绩将在09 年1-2 季度筑底。

. 长多：
伴随着业绩在上半年成功筑底，下半年经济“U”复苏，业绩提升配合较好的流行性环境将使得股市产生中级反弹，建议投资者增仓，风格上偏好周期股，因为受益于积极的财政政策，周期股的业绩
最具备向上弹性。

. 行业配置建议：
二月份看好景气回升的行业，如证券、水泥、通信设备、汽车、建材钢，继续配置其中业绩增长明确的龙头公司，这些公司有望在经济复苏中取得超预期的业绩，市场表现有望强者恒强；同时积极关注估值处于低位、基本面较为确定的银行和石化。

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