报告摘要：
1、一要保持产业平稳运行
扩大内需、振兴重点产业将对基础化工产品需求产生拉动作用。粮食增产将拉动对农药、化肥、农膜等支农化工产品的需求。会议提到完善能源产品价格形成机制，我们认为天然气价格上涨压力最大，原因在于国内天然气严重供不应求，不利于天然气行业发展，不利于更好地利用天然气这种稀缺资源。中国石油和中国石化作为国内最大的天然气生产商，陕天然气作为A股唯一以中长距离天然气管输为主营业务的公司将受益于这一进程。
2、二要提高农资保障能力
农药作为此次经济危机中受冲击较小的行业，国家更多是从产品结构方面加以引导，鼓励方向仍然是高效、低毒、环境友好型的农药品种。我们看好国内农药行业的长期发展趋势，推荐扬农化工和利尔化学。
化肥行业作为受冲击较大的行业，国家通过完善淡储制度，帮助企业疏导库存，回笼资金。对于亏损严重的磷肥行业，不排除给予一定程度的财政补贴。我们建议投资者重点关注成本较低，业绩较好，且有新项目的氮肥企业，如建峰化工，以及相关磷肥企业，如六国化工。
3、三要统筹重大项目布局，大力推进技术改造
我们认为，政府将重点支持中国石化、中国石油的大型炼化一体化项目，将已经规划好的项目一定程度上提前开工，以投资拉动经济增长。
4、四要控制总量、淘汰落后产能
考虑到目前焦炭、电石产能已经过剩，而且生产过程中污染较大，政府对单纯扩大产能的项目采取了停止审批的严厉措施，显示政府在振兴产业的同时也十分重视结构调整，并不会为了单纯追求GDP而放弃经济增长质量。
煤化工项目不仅需要煤炭资源基础，而且需要消耗大量水。目前国内相当多的煤化工项目是在高油价的背景下规划、上马的，而且北方煤炭富集的地区往往水资源匮乏。政府在综合考虑油价、水资源量和环境承载力这几个方面因素的情况下，决定遏制煤化工盲目势头，对于行业有序发展，保护水资源和环境具有积极意义。
5、五要加大政策扶持
落实成品油储备，主要是解决中国石化、中国石油的高库存问题，并有利于政府在成品油市场波动较大时调节市场。规模方面，我们预计2009年完成300万吨，2010年达到600万吨，2011年发达到1,000万吨。
6、六要完善公司治理结构，加强科学决策，增强风险防控能力，提高石化企业管理水平
从上述措施六条措施可以看出，政府从资金、政策等加大了石化产业扶持力度，但同时坚持产业结构调整的思路不变，有保有压。我们认为，结构调整、产业振兴则是中长期任务，短期内难有明显效果，而价格调整、淡季储备和直接的财政补贴将在短期内对相关企业构成利好。 相关研究报告共享下载：
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发表于 2009-2-20 12:33
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