| 单项选择题
◎东大公司的主营业务是生产和销售钢材，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业A上市公司的权益β值为1.1，资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%，东大公司的所得税税率为25%.则本项目含财务风险的β值是（ ）。
A.1.31
B.1.26
C.0.75
D.0.33
◎下列关于资本投资的说法正确的是（ ）。
A.投资的对象是生产性资本资产
B.投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加
C.投资者要求的收益率即资本成本，这是实际成本
D.企业投资取得低于资本成本的收益，则摧毁了股东财富
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单项选择题 ◎ 【正确答案】 C 【答案解析】 在类比法下，A公司的贝塔资产＝项目的贝塔资产，A公司产权比率＝60%/（1－60%）＝1.5，贝塔资产＝1.1/[1＋（1－20%）×1.5]＝0.5。本项目含有风险的β值是贝塔权益＝0.5×〔1＋（1－25%）×40/60〕＝0.75。 ◎ 【正确答案】 A 【答案解析】 资本成本是一种机会成本，并不是实际成本。资本成本是投资人将资金投资于其他同等风险资产可以赚取的收益。所以选项C的说法不正确。 | 
发表于 2009-7-4 09:25
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