小菜鸟的PE面试题，期待高手指点！ 产业链, 研究报告, 子公司, 的, 小菜

kamara5

题目一：限制条件自由发挥题。限制条件如下：

1.
写一篇关于上市公司中农业板块企业的研究报告；

2.
研究角度不限，可以例如：食品安全问题对农业企业股价的影响等等。

3.
要对农业企业进行细分研究，按产业类别可划分为农/林/牧/渔，按产业链划分上、中、下游。



题目二：A公司拟以4200万元的价格出售某一全资子公司。该公司管理者希望实施MBO，并打算采用杠杆收购取得全部股权。具体的资金来自两个方面：

①管理者以现金出资1200万元；

②某银行愿意提供用公司全部资产担保的3000万元贷款，年贷款利率为8%。今后6年每年年末等额偿还本金，并支付每年末未偿还本金的利息。

预计该子公司前3年每年EBIT为1500万元，第4~6年每年为1600万元，6年后该子公司每年的自由现金流量可一直保持在第6年的数值，并持续到未来无限期。公司所得税税率为30％，并且公司预期每年增加的资本支出、营运资本等可以通过折旧解决，所有债务必须用收入偿还。设公司的必要报酬率为12%。试计算分析子公司能否顺利出售。

年
份
123456
EBIT150015001500160016001600
每年付息
2402001601208040
税前利润
126013001340148015201560
净利润
882910938103610641092
每年还贷
500500500500500500
FCF382410438536564592


题目就是这样了，不知道该怎么做。。

kickthatcfa

1. 对于第1个问题，自由度很大，主要测试你的行业分析能力及其由此发现投资机会的能力。具体的行业分析结构，有很多的范围可以参考，关键是要给出你的投资建议，比如行业整合机会。
2. 第二个问题实质上是测试企业净现值与4200万售价的对比分析，题目已经给出FCF，后面的就是计算现值了。

random_walker47

4433.78吧

补充内容 (2011-9-5 10:20):
第一年382/（1+12%）  第二年410/（1+12%）^2  以此类推。到永续年金公式为A+A/i