CFA 三級 duration的定義 明一

Penny-wenny

三個duration的定義及分別,我有點不明白,可否請老師說明一下面三的duration的定義以及主要的差別 1.effective duration 2.modified duration 3.Macaulay duration 謝謝老師

hassan

Macaulay duration是从现金流回流的平均时间的角度来给出的定义，以折现现金流为权重的现金流回流的平均时间。这是久期最初的定义，当我们把债券的定价公式对收益率进行求导之后发现，dP/P=[Macaulay duration/(1+y)]*dy，所以为了更简化，我们就把Macaulay duration/(1+y)定义为modified duration。effective duration就是直接从衡量利率风险的角度来定义的，准确定义是价格变化率除以收益率的变化。

Iginla2010

我了解了,謝謝老師