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mock39的alternative有点问题...

55题p同学说,对commodity直接投资会复杂且产生储存成本,间接投资于相关的股票可以获得exposure,答案说关于间接投资的说法是错误的。但是commodity如果投future的话是没有储存成本的啊?答案说错的原因是间接投资无法获得有效的exposure,但是题目只有说获得exposure,并没说这个exposure是有效的啊? 59题问如果有convinence yield的话,答案说foward price会升高?根据答案的公式future价格等于s乘以e的r+存储成本减去便利收益,future price不是应该降低吗?

第55题,这道题目考察得比较细致,这里需要说明的说,对commodity进行间接投资的渠道是投资于与之相关的公司股票,但是如果这些公司事前部分或者全部将该commodity的价格风险对冲,那么投资于这些公司的股票就不能起到对冲commodity价格风险的效果。这道题目确实极具迷惑性,而且在一定程度上不太严密。

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第59题,在题干原文中只是将远期的价格进行了表述,是正确的。题目问Ivanov有关convenience yield对远期价格的影响,这里有点语焉不详。因为题干中并没有涉及说加入了convenience yield会降低或者升高远期价格,事实上,如果考虑了convenience yield,那么根据定价公式,远期的价格确实会降低,而非升高。这题不用太多纠结,知道定价公式是最重要的。

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