求助一级equity的EMH management, efficient, returns, equity, likely

sharksfan

If markets are semi-strong-form efficient, then passive portfolio management strategies are most likely to: A. earn abnormal returns. B. outperform active trading strategies. C. underperform active trading strategies. 不太明白为什么答案是B而不是A。 谢谢

Roflnadal

同学您好： 这道题目的话是您对EMH的三大形式还未完全理解，这边简答总结一下：对于Weak-form efficiency来说，运用技术分析不能获得超额收益；对于Semi-strong efficiency来说，运用基本面分析不能获得超额收益，只有掌握内幕信息的人才能获得超额收益；对于Strong-form efficiency来说，没有人可以获得超额收益。所以在Semi-strong efficiency市场中，active trading strateies在没有内幕信息的情况下是无法战胜市场的，也无法产生超额收益，所以应该选B而不是A，NOTES P149页Active vs. Passive Portfolio management也对这个问题进行了一定阐述。