MOCK 37 第32题（追问） contract, future, price

JPSem

请问老师，求 no. of contract 为什么除的是price of CTD bond, 而不是future contract price呢？

wilslm

谢谢老师！还有点不明白，请再指点一下。现在是去买futures, 算的是买多少份future合约（不应采用future contract的价格么），还未到交割的时候（不是买CTD bond）。再者，公式中也把DD(CTD)除以conversion factor，调整为DD(future), 根据notes Book 4 P.165的公式，我想MD(f)和P(f)应该是对应的么？都是虚拟future？

therecruit

不是，这个时候其实是为了把手里的债券的duration降下来进行hedge，公式中虽然套用了CTD概念，但其实指的是手里已经有的债券，到时候交割就是手里已经有的债券。