[20081016]简评—中兴通讯

中国电信, 中兴通讯, 新浪科技, 中电信, 三星

新浪科技今日报道了中电信包括一期的81个城市在内的中国电信342个城市CDMA招标结果，按照新增载扇计算，342城市招标结果显示，此次招标份额依次为：中兴和华为各约25%、阿朗19%、摩托16%、北电14%和三星2%。
评论：
我们认为中兴在本轮电信C网招标中所取得的成果还是比较令人满意的：
1、中兴的市场份额无论从容量上还是从金额上看，均保持了第一的市场占有率。根据报道，中兴取得了新增载扇25%的市场份额，但根据我们了解实际份额可能再略高一些，较一期81城市招标时的份额大幅提升，说明中兴在二期261城市招标中取得了较大的市场份额。从金额上看，中兴此次共获得超过20亿元的签单额，市场份额约30%，稳居第一的位置。
2、中兴在此次招标中维持了较好的利润率水平，这与我们之前的预期是一致的（请参见我们9月23日的《对新浪网报道中国电信CDMA招标结果的评论》报告）。
我们仍然认为中兴是本轮电信投资的最大的受益者。从公司历史估值情况看，公司A股已经接近历史低位，随着公司3、4季度业绩的报出，市场有望恢复对公司业绩的信心，建议投资者择机介入，重申“推荐”的投资评级。