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[求助]ss15 关于option delta

notes4 的209页,delta越接近到期日越小。但是老师画过一个图,call option的value 越接近到期日,曲线就越接近pay off, 也就越凸,这样的话delta应该越大呀。
另外211页页说如果option in the money, delta 大于0.5,且在接近到期时,接近1。也就是变大了阿

请老师给解释一下吧

书上这边说的意思是,保持其它的条件不变,如果离到期日越近,delta的值越小,这边说的也是out-of-the-money时的情况。 您所说的Option的payoff图是delta和标的股票价格的关系(横坐标是stock price,纵坐标是payoff),在那张图上,delta是越来越大的,因为stock price是越来越高的。并不是delta和到期日关系图。delta和到期日的关系取决于该option的moneyness,如果in-the-money,那么随着到期日越近,delta会往1趋近,如果out-of-the-money的话,到期日越近,delta会趋近于0
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