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thisisbrianly

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tT
发表于 2013-10-24 09:34 | 只看该作者

请教二级 notes第三本 144页21题

影响, 三本
为什么借债本身对FCFF不产生影响呢？第一年应该是FCFF变多了吧？
FCFF=NI+NCC+INT(1-T)-WCINV-FCINV
这里至少看起来int（1-t）项会变多，求解释，谢谢。

 

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apf_jingrui_li

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发表于 2013-10-24 10:24 | 只看该作者
这里考到的是FCFE和FCFF的区别，FCFF 是Free Cash Flow to the firm, including FCF to debt holders and equity holders，所以issue debt to repurchase common stock对于firm整体来讲没有影响。Just forget about formulas for a moment for this question, you will understand it.

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