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[20081104]有色金属行业周报(2008.10.27-10.31)-铜冶炼企业开始亏损

【内容摘要】

q 有色金属市场动态:受政府一系列救市措施鼓舞,上周基本金属市场出现了短暂的反弹,但是有如昙花一现,反弹过后市场仍然对于需求急速放缓的基本面表示担忧。基本金属市场再度显现下行苗头,在需求重新启动之前,基本金属价格还将在底部煎熬。

q 成本攀升副产品价格下跌,铜冶炼开始亏损:由于劳动成本、电力成本快速攀升及硫酸副产品价格急跌,在近几年商品牛市中受益最大的铜冶炼厂也挣扎在亏损的边缘,预期全球三分之一的冶炼厂将在2009年亏损。上周铜价从3740反弹至4155美元/吨,最高至4810美元,快速反弹引发市场空头平仓,投机净空有所下降,但是仍然维持历史高位。

q 铝受制于供给增长预期,反弹幅度较小:铝受制于供给增长的预期,反弹幅度很小,涨幅4.55%收于2055美元。铝价低迷维持考验铝冶炼企业的经营底线,部分企业陆续关闭产能。

q 锌终端需求严重受损,锌价拒绝反弹:由于房地产市场低迷和汽车产量的下滑,锌的终端需求受到了很大影响,锌甚至连技术性的反弹都不愿跟随。锌冶炼企业亏损在蔓延,据调查,截止上周已累计停产的产能达到20万吨。

q 镍价下跌,镍矿初现亏损:受镍价急跌和开采生产资金匮乏的双重拖累,全球镍矿业已进入低迷期。目前镍矿的国际市场价格已经接近生产成本,甚至对于一些成本偏见高的生产项目,已经开始亏损。上周镍价强劲反弹25.25%至12400美元/吨,但是受需求预期的拖累,周末开始下滑。

q 铅基本面良好,但难以走出独立行情:铅上周反弹22.09%至1520美元。对于铅,我们仍然维持之前的观点为,铅是目前基本金属中基本面较好的品种。但是此次反弹主要是基本金属整体上技术上的反弹,由于对经济的预期恶化以及基本金属需求严重受损,铅价只是相对抗跌,但是难以走出独立行情。

相关研究报告下载:

有色金属行业周报(2008.10.27-10.31)-铜冶炼企业开始亏损.pdf (473.76 KB)


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