[20081107]聚氨酯行业深度研究报告

聚氨酯, 研究报告

【内容摘要】
聚氨酯行业深度报告
1、聚氨酯产品性能优越，需求增长迅速
聚氨酯产品具有低温柔顺性好、抗冲击性高、耐辐射、回弹范围广、粘结性好等诸多优良性能，用途广泛。2000~2005年全球聚氨酯年均增长率为6.7%，IAL咨询公司专家预计未来5年内全球聚氨酯年均增长率将达到4.2%左右，亚洲和中国增长速度最快，中国将以10%以上速度增长。

2、国内聚氨酯产业近年来发展迅速，未来机遇与挑战并存
1998年以来，国内聚氨酯产业以惊人速度发展，年均增长率达30%以上，2007年中国聚氨酯原料产能达到260万吨/年，产量达到190万吨/年，聚氨酯制品产量达到340万吨左右，未来国内聚氨酯产业保持高速发展的同时，面临机遇与挑战并存。

3、国内聚氨酯制品发展迅速，未来硬泡、氨纶和TPU发展潜力巨大
未来随着建筑保温节能市场的不断拓展，聚氨酯硬泡需求有望迎来爆发式增长，硬泡领域为聚氨酯行业未来最大的需求亮点；未来氨纶产量的增加导致价格下降，使氨纶由“贵族”纤维开始走向平民化，为氨纶的广泛普及应用创造条件；聚氨酯新兴产品TPU由于性能优异而得到日益广阔的应用，发展前景看好。

4、未来聚氨酯原料国产化进程加速，辩证看待量增价跌
未来全球聚氨酯原料产能扩张主要集中在中国，随着国内产能的陆续释放，国产MDI、TDI、PPG、AA、BDO、DMF等聚氨酯原料将逐步替代进口，国内部分聚氨酯原料有可能由净进口国变为出口国。未来聚氨酯原料的产能释放将带来聚氨酯制品和下游行业快速发展，同时聚氨酯原料价格有望逐步回落，将更有利于聚氨酯材料对其它材料的替代。

5、聚氨酯行业内重点上市公司
上市公司中涉及聚氨酯产品的众多，我们看好依靠技术自主创新具有核心
竞争优势、上下游产业链完整、受益于国家建筑节能政策的带来需求大幅增长的公司未来长期发展，例如烟台万华、华鲁恒升、红宝丽。