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[20081104]行业的不景气有可能会加速行业内的资源整合——元器件板块08年三季报综述

摘要:
     1.元器件板块可比上市公司2008年前三季度合计实现营业总收入376.89亿元,同
   比增长7.54%,实现利润总额29.77亿元,同比下降14.06%,实现归属母公司所有者
   净利润22.83亿元,同比下降16.34%,扣除非经常性损益后的净利润同比下降
   9.54%。按总股本加权平均计算的每股收益0.13元。
     2.虽然元器件行业在09年将难以出现根本性好转,但我们认为板块上市公司在
   2009年将会表现出如下几个亮点:1. 成本压力大为减轻。2. 进口替代的实现减轻
   国内企业对西方市场的依赖。3. 产业结构升级能在一定程度上减轻需求放缓的压
   力。4. 09年有可能会得到更多税收方面的优惠。
     3.从市场角度来说,部分优质的、抗风险能力强的大型公司则有可能在本轮行业
   调整中挤占更多的市场份额,提高自身的行业地位。当宏观经济回暖时,优质企业
   的优势可能会更加显著,其行业地位也有可能进一步提高。
     4.总体上来说,我们预计今年4季度的综合毛利率预计略低于前三季度水平,而
   2009年1季度板块的综合毛利率将与今年4季度基本持平。今年全年净利润的同比下
   降幅度与前三季度相当,由于今年上半年的基数相对较大,明年上半年的板块净利
   润表现将很难出现反转,预期同比仍将表现为下滑。
 相关研究报告下载:

行业的不景气有可能会加速行业内的资源整合——元器件板块08年三季报综述.pdf (278.15 KB)


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