[20081202]行业报告-下跌中酝酿的巨大机会--可再生能源行业2008年11月月报

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    11月新能源行业的关键词就是下跌，订单数量在下跌、电池、组件价格在下跌，多晶硅价格在下跌、上市公司股价在下跌、月度利润在下跌。但是，我们应该透过全面下跌的表面看到行业蕴藏的巨大机会，价格和政策方面的巨大机会；
     本月最引人注目的是多晶硅价格的戏剧性下跌，在我们月初的月报里提示了多晶硅价格的可能松动之后，多晶硅价格如雪崩般滑落，目前成交价格维持在1300~1500元/kg的低位，为两个月前价格的一半；
     多晶硅价格的下跌是行业短期不景气背景下利润链条传递的必然结果，下游盈利的萎缩使得上游盈利受到直接冲击；
     从行业盈利看，目前价格下多晶硅厂商毛利率仍很可观，远超过太阳能行业平均水平，综合考虑供需，我们认为这一价格水平可以维持；
     具体供需形势请参考我们即将发出的年度报告。
     但是，全面下跌的悲观气氛中却酝酿着行业新的高速增长，根据目前的价格水平计算，欧洲部分国家，如德国、意大利的居民用电价格与太阳能发电成本已经持平，太阳能发电第一次开始具备相对成本优势，这也是我们2009年年报关注的重点；
     政策方面，全球范围的放松信贷、政府投资此起彼伏，作为未来经济增长的重要组成部分的新型替代能源，很有可能在此次政府投资中占据一定位置，从而加速行业的增长；
     工业革命以来，每五十年就有一次大的技术突破，从蒸汽机、电力、信息技术看都是如此，下一个技术突破会是什么？
     从国家战略看，能源安全的重要性不言而喻，借助政府大规模投资的机会推动新能源发展是非常好的机会，其深远影响将远超基建投资；
     从补贴力度看，新能源尤其是太阳能的规模仍然较小，需要的政府补贴规模也不大，完全在各级政府的补贴能力之内。
     2008年的最后一个月，展望未来一年的行业发展，我们需要看到行业面临的巨大挑战，更要看到当中蕴藏的巨大机会，对新能源的认识不能套用传统行业的思路，这样才能更清楚地认识到行业的潜力与机会。