[20081208]燃油税改革方案对收费公路行业利好

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燃油税改革方案：对收费公路行业利好
最新消息
国家发改委、财政部、交通运输部和税务总局12 月5 日联合发布了成品油价税费改革方案，并向社会公开征求意见，征求意见时间截至12 月12 日。
计划于2009 年1 月1 日开始实施的改革方案的主要内容包括：1）取消公路养路费、水路运输管理费等6 项收费支出，并逐步有序取消政府还贷二级公路收费；2）在不提高现行成品油价格的前提下，将汽油消费税单位税额由每升0.2 元提高到1 元，柴油由每升0.1 元提高到0.8 元；3）将现行成品油零售基准价格允许上下浮动的定价机制改为实行最高零售价格，但政府保留了通过调节最高零售价来适当调控成品油价格的权力。
分析
我们认为，此次燃油税改革如能最终按计划实施应对收费公路行业利好，因为：1) 由上市高速路企业运营的收费公路并不在将要取消收费的范围之列；2) 新的“免费公路”对上市公司拥有的高速路/一级公路的潜在车流量分流影响应十分有限，因为现有高速路的主要竞争者是与之平行的高速路和一级公路（反之亦然）；3) 取消公路养路费、管理费和维持成品油价格不变应能在短期内降低交通运输成本，从而有利于公路运输需求。从长远看，政府将会利用燃油税来控制国内燃油消费，我们认为高速路由于在长期运输中的燃油使用效率更高，因而应能从等级较低的公路来获取市场份额。
潜在影响
我们认为，此次燃油税改革方案在整体上应对收费公路行业利好。我们将继续密切关注此次税费改革的进展，预计最终的方案将在2008 年12 月13 日至12 月31 日之间公布。