论资本市场的转轨改革与发展 投资者, 新股上市, 资本市场, 股票, 上市公司

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1.取消溢价发行制度,直接解决同股不同价的不公平现象。例如:发行价5元,企业在发行前的固定资产及流动资本则按5元折算股本。发行价10元,国有股和法人股则按10元折算股本。发行价即是企业的每股资产净值，溢价发行是造成股权分置的根本原因。
2.新股上市直接解决股权分置问题。董事会由大股东组成。
3.董事会必须撑控本公司股价运行。给予上市公司买卖本公司股票的自由权,确保股价在发行价上方运行。当股价跌破发行价时,必须按发行价回购本公司股票,自动向投资者还本退市。当股价高于发行价双倍时,企业可按发行价向投资者配股融资。这是平稳股价运行,自动制约融投资需求矛盾的市场化机制。确保了投资者资本不被上市公司掠夺。
4.妥善解决资本市场历史遗留问题。充分发挥资本市场功能。对陷入困境的上市公司,由政府制定相关政策,实施同行业低成本兼并重组,确保国有资产的充分利用以及投资者利益不受损失。
5.已上市的一千多家企业,对国有股和法人股重新按发行价折算股本,恢复同股同价的公平和诚信,逐步解决股权分置问题。
6.上市公司按发行价析算成银行同期存款利率,作为最低派息标准,三年内必须向投资者派发红利一次。也可送红股,红股按发行价计值。

以上6条措施若能实施,国九条才能真正得以落实。企业包装造假上市及上市企业经济诈骗式的圈钱行为将转化为生产经营所必须的融资行为。融投资双方利益之间的矛盾,将由对立转化为统一。不要给投资者戴上空洞的股东帽子就看不到融投资双方利益之间的矛盾。用经济立法手段直接统一融投资双方利益,取代了空洞的变幻莫测的带着董事长主观随意性的信息披露,使投资者依靠信息披露博取股票差价转化为直接分亨上市公司创造财富带来的利润分配，这就使股票有了实在的价值。为中国十万亿储蓄资本长期进入股市创造了条件,也为银证混业经营创造了条件。中国股市十多年来,已经深套了六千万何大妈式的善良公民,这是十万亿储蓄资本不愿入市的根本原因。然而,十万亿储蓄资本是中国企业直接融资的主力军。中国股市已到了必须转轨改革的历史阶段。治国和治市都应以诚信和公平为原则。

统一了融投资双方利益,投资者利益才能落到实处。中国资本市场将成为以诚信和公平为原则的融投资资本平台。中国几万家企业都可自由进出这个资本市场,能够创造财富的企业可以按相应的配套政策规定自由进入,什么时候不能创造财富了,就必须还本退市。董事长掏空上市公司利益的恶果将不再由投资者吞食。中国资本市场必将进入健康稳定的高速发展的新阶段,对中国经济的腾飞将起到不可估量的积极作用。

应该相信中国几万家企业能够创造财富,给投资者以公平的回报。如果怀疑这个根本的原理,中国的资本市场就会走进死胡同。不要幻想外国资本来拯救中国股市,相反,应该谨防外国资本的投机性和掠夺性。也不必套用外国股市的表面形式。一切应以中国经济发展的伟大实践作为政策立法的思想出发点。