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关于ethics中的几个概念帮忙解释一下

投资者把钱投给manager,manager把钱给brokers?可不可以这么理解~而我们一般是站在这个manager的角度进行分析~上面是我的理解 不知道对不对 希望清楚的给说一下~谢谢
另外还有一个问题,在三(C)里讲fund manager不对于suitability负责,而是advisor对客户的suitability负责,这个advisor又是谁?这里的fund manager和我前一个里面所谓的manager是一个manager吗?
先谢谢各位啦~

CFA最终核心讲的就是Portfolio Management,所以考试里面一般是以我们为组合经理这个角度来看待问题的(除非特殊说明)。
manager一般以两种方式出现,一种是投资顾问(advisor),投顾理论上只是根据投资者的收益需求、风险承受能力、其他投资限制等等,做出投资建议,对于客户的帐户没有任意决定权(distretion),也就是说你的投资建议客户执不执行是客户的选择。你在提出投资建议的时候,要考虑客户的适用性(suitability),换句话说,你做出的投资建议必须是适合这个投资者的。这叫做advisor对suitability负责。(可参照现实生活中券商营业部里面的投资顾问)
这种情形下,钱始终在投资者自己手里,manager只是起一个投资建议作用,交易是通过broker来执行的。
manager另外一种出现方式,就是以Portfolio manager或者fund manager身份出现。这种情况下manager会实质管理一个fund,这个fund在设立之前会列出一系列投资范围、投资要求、投资限制、投资禁止等等(这些条款其实也是部分和客户的suitability相关),在日常投资管理中,manager只要遵照这一系列要求来进行投资即可。(可参照现实生活中看到的公募基金经理)
在这种情况下,钱从投资者转到基金所开立的托管账户下,由基金经理管理,托管行监督,broker始终只是执行交易,而不会接触客户资金。

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回复 2# pangofu


    赞大神!学习了。

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