大宗商品价格跟踪周报

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投资要点：

石油化工：国际油价本周继续小幅震荡，周五Brent、WTI、Dubai 收于44.4、46.2、43.3美元/桶，周涨跌幅-0.45%、1.6%、0.07%。OPEC 在周日的维也纳会议上维持产量配额不变，低于此前预期的50-100万桶/日的减产幅度。

我们认为未再度减产的决定是既不伤害国际经济，又不伤害自身利益的明智决定，按照目前的国际原油供求关系，只要执行之前420万桶的减产幅度就足以。截至3月6日当周，美国商业原油库存上升75万桶，库欣库存再降40万桶至3355万桶，汽油库存大幅下降了约300万桶，超出预期。

WTI211裂解价差本周大幅下跌17%至4.3美元/桶，这一水平较过去几年平均10美元/桶的毛利下降了一半多。美国炼厂装置开工率82.7%，较上周下降了0.43%。美国成品油价格互有涨跌，而新加坡石脑油、汽油、柴油、航煤分别上涨3.5%、2%、5.9%、6.8%。大宗化工产品价格经过前期率先反弹后近期价格走势开始有所偏软，本周乙烯、丙烯下跌3.9%、2.4%，合成树脂持稳，产品价差跌幅10%左右，化工毛利收窄。

基础化工：国际天然气本周再跌1.3%报于3.89USD/MMBtu。在发改委淡储尿素可以提前投放市场的通知下，以山东为代表的部分企业本周价格开始下滑，南方地区水稻等作物用肥市场也将陆续启动，尿素仍有一定需求，全国价格仍呈现出北降南稳的格局。长三角硫酸本周报于350元/吨，大涨16.7%。黄磷和三聚磷酸钠也分别上涨2.2%、3.4%。钾肥方面，上周BPC 以750美元/吨的价格与巴西大进口商达成大颗粒氯化钾订单后，K+S Kali 也确定了一船货物以CFR765美元/吨的价格出运其巴西的主要进口合作伙伴。

盐湖钾肥3月份出厂价定于4200元/吨。钾肥海运费继续上涨，加拿大至中国18美元,较上周上涨4美元，加拿大至巴西20美元，较上周上涨1美元。波罗的海至中国38美元，较上周上涨4美元。草甘磷价格本周继续反弹至29500万元/吨水平。下游需求疲弱，氯碱产品价格均有所回落，电石法PVC 再度下跌至6000元/吨。环氧树脂本周均有所上涨，长三角丙酮、双酚A 上涨5%、1.4%报于5300、7400元/吨，苯酚下跌3.6%报于5300。环氧氯丙烷本周报于9500元/吨，上涨5.6%。