09年 L2 CFA Institute Mock Exam的问题 plant, equipment, afternoon, net, face

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就是CFA 协会官方的那套模拟题，afternoon session,第19题，算FCFF。

 

我对其中FCInv的算法有疑惑，而且在之前的复习中也困扰了我很久。题中数据如下：

 

Property, plant, and equipment (net of accumulated depreciation)：
2007年：5,493       2008年：4,534

 

Depreciation   2007年：293

 

Additions to property, plant, and equipment
2007年：(1,317)
Disposition of property and equipment
2007年：65

 

答案就直接把FCInv算作了1317，

但是我认为应该是1317的资产购买-65的资产处置=1252

或者按照胡老师上次的解释 FCInv＝（期末净固定资产－期初净固定资产）＋本期折旧

                                           = （5493-4534）+ 293  = 1252

 

而且notes也说，如果当期有资产出售的话，应该用FCInv=CAPEX-sale of fix asstes, 这和算出1252的公式是等价的。

 

我认为CFA的答案错了，不知到底应该如何理解？谢谢。