[讨论] level 2, mock下午第41题 公司, 投资人, Belle, 吸引力, 市场价

joyeve

 题目中两家公司，Belle和American
经过计算Belle 的intrinsic P/E=5.7
            American intrinsic P/E=8.3

题中有一个statement 说“on the basis of intrinsic P/E ratio, American is more attractively priced than Belle"

答案说这个statement是错的。


我一直以来的理解是，如果用股票市场价/EPS,得到的P/E,投资人在选择时，确实是应该认为P/E低的更有吸引力。

但这道题中是intrinsic P/E,也就是按照公司的财务数据和增长率，得出的公司可能达到的理论P/E, 这个数值应该是越高越有吸引力啊。那这个statement就应该是正确的。

现在糊涂了，请知道的同学解释一下啊。

谢谢了！

joyeve

 大家都觉得这道题的答案没问题吗？

唉。。。。。俺以前还是交易员来的呢，看来没学好。自己蹲墙角划圈去~~~

cfayayaya

Haha, I have the same wrong answer as you did ...

Higher P/E, less attractive ... so the official answer is RIGHT ...

songsongxy

这道题我也错了，后来想想，这个应该是个目标P/E，有点安全边际的意思，当然越大越好。不知道这么想对不对~

[此贴子已经被作者于2009-6-3 16:57:44编辑过]

syflysun

Belle 的intrinsic P/E=5.7
American intrinsic P/E=8.3

我理解为 对Belle,只要花5.7元就能earn 1元。所以好.当然前提是其他要素都一样（growth等）。

个人认为P/E不能单独说好坏。PEG may be better.

xsq00

 这道题目答案不对 或者说题目本身不对
因为按照题目中计算出来的是JUSTIFY P/E，这是代表一种合理的估值水准
也就说8.3的justify要优于5。7

joyeve

对呀， 我的想法就是和楼上xsq00同学一样的

benman

同意lz 这道题我也错了

minminmin

我好像记得NOTES里的理念就是P/E对投资来说越小越好。。。但不记得在哪里出现过了

joyeve

我一个同学也说notes上有这个说法。她没做过投资工作，就理所当然的记住了这个结论，做题只要出现P/E就是小的好。

看来做过实际工作有时候也吃亏呀。在实际工作中，P/E这个东西没有一定的标准，全要把握一个度，并结合公司的经营情况对比来看的。我已经给CFA机构写了E-mail, 不过因为他们最近比较忙，现在还没有回复。

目前来说，我觉得还是先认定低的好吧。