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标题: [CFA入门] [求助]请教mock test afternoon 86 [打印本页]

作者: nayi_crystal 时间: 2009-12-3 22:12 标题: [求助]请教mock test afternoon 86

free cash flow to equity is most accurately described as operating free cash flow adjusted for

a only interest payments to debt holders
b payments to both debt holders(interest and principal) and preferred stockholders
c both interest and principal payments to debt holders, but not payments to preferred stockholders

答案选b
说 FCFE is derived after adjusting the operating free cash flow for payments to debt holders(interest and principal) as well as preferred stockholders

我有点搞糊涂了。FCFE不是对common shareholder的吗？其中不包括优先股和债权人
而且公式里FCFE=CFO+Net Borrowing-FCInv

那为什么要对债权人和优先股持有人进行调整？

[此贴子已经被作者于2009-12-3 22:33:46编辑过]

作者: wangzilin 时间: 2009-12-3 22:56

我也有这个问题，等牛人结。

作者: monica_dora 时间: 2009-12-3 23:03

我记得那题是FCFF不是FCFE。。。。

作者: nayi_crystal 时间: 2009-12-3 23:29

QUOTE:

以下是引用monica_dora在2009-12-3 23:03:00的发言：
我记得那题是FCFF不是FCFE。。。。

是FCFE。。。
请高手指教

作者: shirleymjq 时间: 2009-12-3 23:37

adjusted for
b payments to both debt holders(interest and principal) and preferred stockholders

FCFE是对于common stockholder的，所以要在公司可用的CFO里面出去对于Debt holder和优先股股东的支付现金，剩下的才是对于common stockholder free的现金。

作者: nayi_crystal 时间: 2009-12-4 07:42

QUOTE:

以下是引用shirleymjq在2009-12-3 23:37:00的发言：

adjusted for
b payments to both debt holders(interest and principal) and preferred stockholders

FCFE是对于common stockholder的，所以要在公司可用的CFO里面出去对于Debt holder和优先股股东的支付现金，剩下的才是对于common stockholder free的现金。

但是在公式里面哪里体现了这一点呢？
cfo里面是不是已经包括了对debt holder 和优先股股东的支付现金呢？如果是，为什么公式里面不减去这部分的现金？

作者: jysavior 时间: 2009-12-4 15:06

我同意这位朋友的“adjusted for
b payments to both debt holders(interest and principal) and preferred stockholders

FCFE是对于common stockholder的，所以要在公司可用的CFO里面出去对于Debt holder和优先股股东的支付现金，剩下的才是对于common stockholder free的现金。”

公式中有+net borrowing，其实就是净借款，是扣除了所有负债了负债性质项目的。preferred dividend其实也是有负债性质的支出吧。

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