标题: 问一个CDS settlement的问题。 [打印本页]
作者: rioliang 时间: 2010-6-1 08:29 标题: 问一个CDS settlement的问题。
假设underlying bond 是trading at discount,
那么这个bond default的话，按physical settlement，CDS buyer把这个default bond给seller，然后收到这个bond的par value.
但是如果收到的是par value，那么CDS买家不但避免了credit default,它还赚了bond discount那部分钱.
这个多赚的discount那部分钱怎么理解？
作者: viconia 时间: 2010-6-1 08:43
收到多少是看tranche的吧。。。
再说买家平时还要付premium的，然后seller就拿这个premium投资、赚钱（记忆中素酱紫）
作者: rioliang 时间: 2010-6-1 09:04
收到的钱是reference obligation的par value,
我的疑问是如果CDS是仅仅用来hedge credit exposure的话，那么赔的钱应该是reference obligation在default之前的market value才比较合理，为什么是赔par value呢
作者: viconia 时间: 2010-6-1 09:42
不是说看tranche的吗
你平时付的钱多，自然就收到的多
如果tranche比较垃圾的话，就连本都收不回
作者: rioliang 时间: 2010-6-1 10:07
我也不明白CDS和tranch有什么关系
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