CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 凯雷回应超低价收购太保称要考虑太保支付能力 [打印本页]

作者: youberry 时间: 2011-5-20 17:14 标题: 凯雷回应超低价收购太保称要考虑太保支付能力

因为收购徐工机械而成为舆论焦点的凯雷集团，又因“超低价收购”太保寿险而再次受到质疑。对愈演愈烈的“凯雷门”，凯雷集团有关人士昨天正式对晨报作出两点回应，而太保集团新闻发言人昨天不愿对此置评。
太保寿险被指贱卖64%
国内某媒体据一家著名的投资银行分析，太保寿险实际估值118亿元-156亿元，凯雷估值不过50亿元，其出价仅相当于合理估值的35.9%。
上述投资行的质疑有二。首先是巨大的负数净资产影响了太保寿险的内涵价值。据该行的数据显示，太保寿险2001年到2004年之间的净资产均为负数，2004年的净资产为负51.65亿元。但太保寿险的内涵价值不会为负，据其资料显示，截至2004年，太保寿险的总资产已经超过906亿元，其数字规模大大超过净资产负50多亿元。
此外，该行认为，尽管此后的3年，太保寿险年年亏损，但是每年增加的新保单也应该增加公司的价值。
凯雷回应太保沉默
对此，凯雷香港一位不愿透露姓名的相关人士作出了回应。
“我们不知道是哪家银行作出的这份分析报告，但报道上看来他提供的数据范围在2004年之前，而凯雷收购太保人寿股份在2005年12月。”这位人士表示，这份报告缺少2005年的数据，而对于一项金融投资项目而言，这无疑是非常重要的。
这位人士透露，虽然公司规定不可以评价公司的投资项目，但他表示虽然太保寿险的总资产超过它的2004年的负净资产，“但是随着太保寿险保单的增加，太保的负债也增加起来。毕竟我们还要考虑它的实际支付能力。”该人士强调，太保寿险曾经被保监会点名警告“偿付能力不足”，上述情况自然应该被考虑到收购的报价之中。
太保集团新闻发言人昨天不愿对此置评。该集团董事长王国良前几天突然离任，据传将赴任上海冶金公司监事长一职。
遭受质疑已有先例
其实，徐工机械已经早于太保寿险卷入“凯雷门”了。2005年10月，凯雷购入徐工机械85%的股权。国内担心外国投资人控制战略行业的国有领先企业，这种担忧随着三一重工的总裁向文波的“博客化质疑”而愈演愈烈。
目前“徐工收购案”仍无定论，美国
商务部副部长雷文凯上周来上海“公关”时，甚至也提到了这项收购。雷文凯强调：“中国可以做中国喜欢做的事情，只要美国的投资方表现出真正的诚意，他们一定会赢得属于他们的胜利。”
自1999年以来，凯雷集团在华运作日益活跃，目前的投资项目涉及技术、通信行业、保险等行业。其得意之作包括：2000年11月对携程旅行网的投资，2001年5月投资太平洋百货公司，2006年3月投资中科智2500万美元， 2006年5月投资安信地板2750万美元。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)