CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 日圆兑美元触及14年高点，压力陡生 [打印本页]

作者: cora2010 时间: 2011-5-23 02:10 标题: 日圆兑美元触及14年高点，压力陡生

周四亚洲交易时段，美元兑日圆一度跌至86.30日圆，上次美元跌破87日圆还是在1995年7月。随后美元有所回升，但兑日圆只是略有抬头，纽约汇市午盘美元报86.50日圆，纽约汇市周三尾盘美元兑87.33日圆。在亚洲交易时段，各国央行纷纷干预汇市，推动美元有所回升。菲律宾、泰国、新加坡和韩国央行周四均入市抛售本币。本币走强会推高出口价格，降低海外利润汇回国内的价值。

日本财务大臣藤井裕久(Hirohisa Fujii)周四说，政府目前正处在密切监视日圆走势的阶段，暗示他暂时还不会下令入市抛售日圆。他还说，日本决策机构将针对汇率的异常波动采取适当措施，重申了早些时候在政府没有采取主要措施的情况下，美元开始跌向90日圆水平时的言论。

市场观察人士普遍将美元全球走软的趋势归咎于投资者风险偏好以及宽松的美国货币政策。但诸多因素正在施压美元兑日圆进一步走低。美国已经被融资套利投资者视为最为廉价的融资来源，这些投资者借入低利率货币，再投资于其他国家的高收益率资产。日圆传统上是融资套利交易中的融资货币，如今投资者转向其他货币融资给日圆的市场供应面施加了下行压力。

美国银行美林的Tomoko Fujii还指出，有着很强避险意识的日本投资者不愿把资金投到海外，这又制造了一个推动日圆走强的因素。此外，尽管经济低迷，日本仍有相当大的经常项目盈余，也提振了日圆。最后，在全球其他地区增长之际，日本近几年却连续遭遇通货紧缩和增长放缓。结果就是，日圆目前的购买力比14年前上一次美元兑日圆汇率处于类似水平时要弱。这削弱了日圆升值对日本消费者的影响。

日本首相鸠山由纪夫(Yukio Hatoyama)在国内面临着一些迫使其进行干预的压力。日本钢铁联合会(Japan Iron and Steel Federation)总裁宗冈正二(Shoji Muneoka)说，这对我们是个问题。他说，日本政府应该采取一切可能的措施避免日圆过度升值。

其他公司则已经把业务转移到海外，或是采取了其他举措来减弱汇率的波动。索尼公司(Sony Corp.)消费及电子产品业务负责人吉岗宏志(Hiroshi Yoshioka)周四在新闻发布会上说，日圆升值对索尼的影响非常小。他把功劳归于索尼用美元购买更多部件来弥补以美元进行的部分销售。他说，原因还有索尼转而在其他亚洲国家签订生产电视机和其他电子产品的制造承包合同。他说，我想这有助于我们应对汇率的波动。与很多公司一样，索尼感觉受其他货币波动的影响更大。索尼估计，美元兑日圆每跌一日圆，营运利润就会减少10亿日圆（约合1,140万美元）。相比之下，欧元出现的同样波动造成的影响是75亿日圆。

政治上讲，日圆的走软被放到了一个大环境下来看待──日本更广泛的问题，包括通货紧缩和消费需求疲软。39岁的工薪族Eisuke Noguchi说，我对此感到担心，我想这是表明形势不确定的一个迹象。不过，在日本消费者看来却没什么差别，这是有原因的──多年来的通货紧缩加上其他地区的通货膨胀，意味着日圆的购买力下降。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)