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标题: 美国经济变换增长引擎 [打印本页]

作者: chaojimali    时间: 2011-5-29 02:42     标题: 美国经济变换增长引擎

经过连续4年扩张后,美国经济今年是否后劲乏力?火热的房地产市场一旦迅速冷却,会不会导致经济衰退?岁末年初,美国各大机构举行的大型经济调查显示,经济学家们普遍预测2006年美国房地产市场将降温,但企业资本开支增长可以避免因此引起的经济大幅滑坡,今年美国经济增长仍将相对强劲。
房地产推动力呈强弩之末
2000年互联网泡沫破裂后,美联储为避免经济衰退,持续下调利率。在低成本资金的推动下,美国房价开始迈开上涨步伐。房价的上涨推高了居民的账面资产,同时,低利率又为消费者“借新还旧”的再融资打开方便之门,这些共同造就了美国消费市场的兴旺景象,并成为过去5年来推动美国经济增长的“首要功臣”。据高盛公司的估计,单是2005年,消费者就从住房市场获利8870亿美元,这些钱转而用于消费,并带动就业和经济的全面强劲增长。据估计,自2000年以来,住房市场为美国人创造了100多万个就业机会。
但是,从2004年下半年开始,美联储开始逐步提高利率,对利率十分敏感的房地产市场逐步出现降温迹象。从2005年下半年开始,房价、抵押贷款申请数量、房地产公司股价等诸多指标都显示,市场已露疲态。11月份,美国大型房地产企业TOLL兄弟公司宣布预期利润增速下滑后,一度导致房地产股票大幅下跌。许多经济学家认为,随着住房销售量下降和空置住房增加,今年房价增长将放慢甚至下滑,从而遏制消费进而导致经济增长放缓。高盛认为,住房市场创造的消费能力今年和明年将分别下降到5520亿美元和3630亿美元。
在《华尔街日报》最近的年度调查中,56位受访经济学家中,有15位将房地产市场列为美国经济前路上的最大风险,而一年前仅有两人持这一观点。调查还显示,有16人将房地产市场放缓列为伯南克上台后的最大挑战。
企业投资挽救经济
尽管如此,受访者认为今年美国经济衰退的平均概率只有15%,多数人预计经济扩张还将持续4年左右。在56人中,只有一位认为今年房地产市场将崩盘。他预计,今年底GDP增长年率将下降到零。更多的经济学家预测,今年上半年经济增长年率将达到3.5%,下半年增长达到3.1%。另一家预测机构———“蓝筹经济指标”的调查结果也基本相同,53位受访经济学家中大部分人预测2006年美国经济增长率不低于3.7%。
企业投资增长将抵销楼市下滑是人们对经济前景乐观的主要原因。在《华尔街日报》的调查中,有37位受访者认为,企业将成为今年最重要的增长引擎。摩根士丹利美国首席经济分析师Richard Berner表示,今年房价和住房销售会下降,但经济会保持强劲态势。Wells资本管理公司首席策略师鲍尔森也表示,企业投资支出的潜力非常非常大。
数据显示,美国上市公司的利润已连续14个季度增长,企业积累了巨额资金。为提高业务效率,企业普遍存在增加投资、更换过时老化设备以增强竞争力的动力。最近一项针对各大企业CFO的调查显示,三分之二的公司2006年计划将资本支出提高8%-9%,这一比率达到了90年代后半期的水平。
除此之外,还有经济学家认为,尽管美国消费者债台高筑,但最近的天然气等能源价格下降使他们的借贷能力得以延续。另有人认为,美元弱势对出口的推动、企业存货投资增加、州政府财政状况改善等因素,都将有利于避免房地产退潮后经济出现大幅下滑。





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