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标题: 年满一岁银行号基金初露峥嵘 [打印本页]

作者: chaojimali 时间: 2011-5-30 15:14 标题: 年满一岁银行号基金初露峥嵘

“银行号”基金即由银行直接发起设立并控股的合资基金管理公司。从2005年6月21日首只工银瑞信基金正式成立至今，银行号基金已经诞生一年，不妨回首一年来几家银行号基金的表现，以供投资者参考。
闪电布局抢眼入市
工银瑞信去年6月成立后，即于7月26日“闪电”发行了首只基金—核心价值股票基金，募集份额43.45亿份，认购总户数14.47万户；期间交银施罗德于8月12日成立，两周后即发行了精选股票基金，发行结果为11.46万户合计认购48.73亿元。两者从成立到发行间隔之短，与一些基金公司成立后长时间“无米下炊”形成鲜明对比。当年11月，建行控股的建信基金以工银价值相当的户数进账了62亿元，三家合计募集资金总额超过150亿元。
截至4月25日，随着建信货币的成立，三家银行号基金已全部构建了“股票货币”基金的产品线基础架构，目前随着规模达70亿元的交银稳健配置基金的诞生和工银精选平衡发行，其已经进入第二轮“细分期”。银行号基金以其雄厚的背景支持，使其发展速度不仅赶上，甚至同期超越了比其成立更早的基金公司。
稳定增长开局良好
基于对未来市场的良好预期，银行号首发的基金均是风险程度相对较高的股票型基金。此外，三家基金都强调了“追求稳健增值”的理念。当然落实到各基金投资则有所侧重，如交银稳健去年年报显示，中国石化、中国联通、G宝钢、G长电、G沪机场等大盘蓝筹股占据了前十名持仓股的位置，但到今年一季度，以上品种均遭到减持，取而代之的是如G综超、G伊利等商业消费品种、最受关注银行股G招行、金地集团。这种变化不仅表现出该基金灵活的投资策略，也的确给其带来了更大的增益。
而有着近50亿规模的工银价值，则并未投重兵于超级大盘股，而是在中盘绩优行业股做了重点布局：G海工、G张裕、G小商品城、G综超等，虽然三月中出现了持仓变动，但这一思路并未出现大的转变，紧抓市场主线。所以，工银价值净值在目前比较标的指数于前期高点依然有折损情况下，悄然收复失地。
另外，两只基金同时在大势升势中提高了股票和行业集中程度，以获取超额回报为目标。当然基于先前公司成立到发行过短的间歇，人员配备因素和发行规模庞大，市场也对银行基金运作有过些许忧虑。但随着其规模归于相适和人员的继续扩充，投研实力得到了增强，工银瑞信和交银施罗德股票基金投资业绩已经位于同类基金中上游水平，旗下基金增长率分别一度超过60%和50%，考虑建仓期因素，这样的绩效应该是可为投资者所接受的。
实力强大中方股东显强
目前国内基金公司中注册资本达二亿元的仅四家，其中就包括了工银瑞信、交银施罗德和建信3家银行号基金，并且三家银行合计分支机构超过24000个，是国内所有券商网点的8倍，可见其实力之强。
从股东层面而言，银行号基金中，工、建行选择了综合金融集团股东，而交行选择了独立资产管理公司，而中外股东实力差距远没有其他二十家大：工银瑞信股东瑞士信贷在合资基金外方中综合排名第七位，是唯一可强于工行的股东。而施罗德集团和信安集团在综合实力上对交行和建行并不占优势，这一现象是其他合资基金所绝无仅有的。其原因很大程度归因于三家银行在国内地位、金融命脉地位和政府背景。而这样优越的环境是外方股东难以享受的。另外，除瑞士信贷外，其余两家外资方实力并不强，作为综合金融的信安集团，与顶级金融大鳄在诸多指标上尚有差距。因此中方在股权结构的强势特征显露无疑：无论是瑞信、信安和施罗德在合资基金股权比例无一例外的均低于30%，这在新设型合资基金中是最低的；除交银施罗德总经理由外方执掌外，工、建基金董事长和总裁均由中方提名。
综合的来看，三家合资基金的综合背景、渠道优势决定其是国内基金公司中最强势的一类群体。
精英汇聚初露峥嵘
投资者通常非常关心基金公司投资人员的组成，作为新生但有强势背景和良好发展预期的银行号基金，自然吸引了一批具有丰富从业经验的资深人士加盟。据已对外公布的投资人士名单看，其中前南方基金人士最为抢眼，具有在该基金公司多年供职经验的投资总监李旭利和李华北上，分别执掌交银施罗德和建信投资总监大印；工银瑞信投资总监则由原泰达荷银投资总监江晖担任，而泰达荷银另一位干将吴剑飞则出任建信恒久基金经理；而建信和交银货币基金经理则是原富国天利债券基金经理汪沛和研究员陈晓秋担任。这些人士绝大多数具有管理多只基金的经验，这也为基金成立后运作创造了较好预期。

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