CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 银行定期存款超限货币市场基金出现负偏离 [打印本页]

作者: bingbingliang 时间: 2011-5-30 16:19 标题: 银行定期存款超限货币市场基金出现负偏离

今日，基金第二季度季报公布完毕，共有32只货币市场基金公布了季报。根据天相投资分析系统的统计，今年第二季度，货币市场基金出现了较大面积的负偏离，这是与以往季度非常不同之处。另外，有不少基金出现了定期存款投资超限的情况。
数据显示，有22只基金的报告期内偏离度的最低值为负值，这就是说，有2/3的基金在报告期内出现了负偏离。结合第二季度新股发行对货币市场基金的赎回冲击，投资者不难理解这种大面积负偏离的原因。虽然没有一只基金的偏离度高于0.5%，但有多只基金的偏离次数相当多，有两只基金“报告期内偏离度的绝对值在0.25％(含)－0.5％间的次数”超过了40次，也就是说三个月中有两个月都处于较高的偏离状态中。尽管受资金流出的影响，仍然有部分基金保持了较低的偏离度，有11只基金的“报告期内偏离度的绝对值在0.25％(含)－0.5％间的次数”为“零报告”。
　　
同样是由于大量赎回的原因，今年第二季度末出现了银行定期存款投资比例超限的情况。数据显示，32只货币市场基金中有10只披露了定期存款的情况，其中有三只基金的定存投资比例超过了30%，最高的高达37%，最低的也有10%。虽然只有十只基金披露了定期存款的数据，但很可能投资定期存款的基金远不止这十家，从“银行存款及清算备付金占资产总值比例”这一科目仍然可以看出一些端倪。32只基金的加权平均比例为29.30%，是各项资产中占比例最大的一块，远远超过投资于央行票据的比例———14.80%。这一比例最高的已达到58.79%！高得令人咋舌！这就意味着这只基金一半以上的资产放在银行！这一比例超过50%的基金有4只，在40%至50%之间的有7只，低于30%的14只，还不足总数的一半。
　　
《关于货币市场基金投资银行存款有关问题的通知》规定，货币市场基金投资于定期存款的比例，不得超过基金资产净值的30%。《通知》并没有就超过比例如何调整进行规定，但上个月中证监会发布了《关于货币市场基金提前支取定期存款有关问题的通知》，对于货币基金提前支取定期存款的有关事项做出规定，要求因提前支取导致的货币市场利息损失应由基金管理公司承担。可以预见，这一规定直接导致部分基金公司的经济损失。有业内人士就此表示，基金公司应该就其货币市场基金投资定期存款的策略进行检讨，盲目追求高收益会自食其果。
　　
32只货币市场基金中，有7只基金没有跑赢其比较基准。平均剩余期限方面，所有基金都保持在180天以内，不过长短不一，有些基金的剩余期限较高，达167天；有的则只有62天，加权平均为126天。
　　
中短债方面，四只中短债基金全部输于其比较基准。在投资方面，投资于金融券的比例最高，为56.77%，其次是企业债券，为20.66%。可以看出，央票并不受货币市场基金和中短债的欢迎。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)