Board logo

标题: 摩根大通李晶:拨开迷雾看中国 两极分化明显 [打印本页]

作者: madaochenggong    时间: 2011-5-31 00:48     标题: 摩根大通李晶:拨开迷雾看中国 两极分化明显

摩根大通中国证券市场部主席李晶刚从美国和欧洲路演回来,在她看来,目前对整个中国经济的认识有一些不确定的迷雾和矛盾之处。
记者:中国企业利润总量的增加和企业亏损并存是否是被广泛关注的问题?
李晶:中国市场的利润总量增加和中国企业的亏损并存。今年整个工业企业的税前总利润达到空前高度,但企业的亏损情况也达到最高度,这是怎么回事?我们的解释是,有些中国企业的盈利每年都在增加,有些企业的亏损也是在每年增长,形成两个极端。截至8月份的数字显示:石油和天然气两个行业占到整个中国公司盈利的20%,但石油冶炼行业中也有亏损企业。这种两极分化的情况在机械制造业更为明显。并且,国有企业占到整体亏损的50%多。
记者:对于中国的固定资产投资与银行贷款之间的关系如何来看?
李晶:这里是个迷雾。说银行贷款驱动固定资产投资其实是不对的。我们的数据分析显示:目前的固定资产投资最大的资金来源是自筹资金,贷款只占固定资产投资的19%,也就是说企业的固定资产投资的大部分资金来自于自筹资金,自筹资金主要来自于公司积累的盈利。所以我预计在来年或者在2008年,中央可能有一些新的政策会出台,这个政策可能与国企分红相关。如果政府把国企的分红投资到社会福利项目上,如教育、医疗改革或者环保上,中国政府的投资增长能达85%,这是世界银行给出的数字。
记者:请你谈谈外资对中国房地产的影响?
李晶:按照上海市统计局的数字:2003年外资在上海房地产占整个投资的5%左右,2004年加上其他省区来上海投资人士的投资比例是20%。外国人对中国房地产业的影响并不是像外界估计的那么高。我觉得现在政府的目标应该是把高档的房地产转移到中低档,这样大家才可以买得起房子。
记者:A股和H股市场不同价格的情况还要持续多久?
李晶:现在有33家中国公司在香港和内地同时上市,在这33家公司中有9家公司的A股比H股价高。A股和H股将来的走势肯定是要趋同,价格不可能会差别很大,因为是一样的公司,不可能在两地上市价格就不同,我觉得在三五年之内价格会趋同。
虽然说从5月份启动发行到现在才几个月,但A股市场表现得非常出色,而且投资者投资新发行的股票也非常踊跃,表明国内的投资人对A股兴趣非常浓厚,信心越来越强。
记者:美欧投资者对国内市场怎么看?你认为明年的市场会不会继续更好?
李晶:今年是中国股市最好的一年,因为国外投资者对中国的兴趣最为浓厚,国外投资者发现中国不光是经济第四大国,而且中国的股票市场发展很快,一些很大的中国企业在香港和纽约上市,他们觉得中国可以投资、值得投资。另外中国在世界金融市场上有举足轻重的地位,中国的市场是世界投资人士非常关注的重要市场之一。在三至五年之内会有更多的基金、资金涌到中国、涌到亚洲来。
几个月之前我对中国市场非常乐观,现在还是非常乐观。我觉得到明年,中国市场的表现可能还会不错。大公司的发行今年基本上差不多结束了,这样对市场的资金压力可能会有下降。另外上市公司的盈利情况还是非常好,而且中国的整体失业率并不是很高。
记者:你现在更看好哪些行业?
李晶:除了一直看好的保险业以外,现在看好的是炼油和受惠于利率上升的企业。中国在未来还是要经受很多资源的短缺,所以从中长期来看,自然资源类还会表现得非常好。





欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/) Powered by Discuz! 7.2