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标题: 2011/5/26午评：急不可耐上冲只会缩短反弹周期 [打印本页]

作者: richer1983 时间: 2011-6-4 13:26 标题: 2011/5/26午评：急不可耐上冲只会缩短反弹周期

即使不确定性和悲观气氛再严重，昨天的下跌也已经来到了短期的“极致”，也许普通散户股友们还感觉不到异动气息的来临，但昨日午后空方杀跌的力度和节奏，甚至包括基本面方面舆论的再度变化（譬如很少人认为这里会结束跌势，关于媒体信息我们收评再谈）都能够让老股民们感觉到，这样的再下杀可能已经是短线的强弩之末了。而分时图上看似低迷实则在尾盘形成的底部形态也证明了这一点，在笔者的收评发布之后，期指的异动更是将“周四走强”的预期推向了******。从日内走势看，期指昨日的走势颇为复杂，主力合约IF1106早盘在下挫之后一度拉升翻红，但在午盘后跟随股市一路下泄。直到A股收盘之后，期指在最后15分钟突然发力上攻，期价从2995.8点直线拉升至3015.2点，共上涨了0.63%。
千万别小看这0.63%，它已经创下了期指有史以来涨幅最大的“最后15分钟”这样一个光荣的记录，上一次的尾盘大涨纪录是去年6月8日，当时涨幅为0.61%，而第二日（6月9日）沪深股指双双大涨3%左右，期指尾盘异动的神奇性可见一斑。与此同时昨日股指期货还创下了第二项发布以来的记录，那就是主力合约持仓量再创新高，并且盘中直到14点35分左右才出现减仓，说明资金入场博弈积极性空前高涨。如果说去年4.19后的股指期货只是为了和楼市新政进行“化学反应”，进而完成市场新一轮洗牌的工具，国庆攻势后的股指期货只是为了附和现货市场而交易的“傀儡”的话，那么市场跌到这个份上，股指期货就真正成为了预判未来走势心态的直接体现（是不是风向标则要看第二天开盘后的实际状况）和多空搏杀的新战场。
你很难解释这样创纪录“最后15分钟”走势的基本面成因是什么，要说是美元走弱，大宗商品走强？是的，美元此前触及的高点回落，对贵金属和原油期货市场形成了支撑，甚至让投资者无视原油库存的增长和令人失望的宏观经济数据。但一方面期指异动时美元的方向并不明显，二来美元的走弱也并非第一天了（周一美元指数即下跌0.45%，周二又是阴十字星使得CRB指数反弹0.66%），三来大宗商品市场的走强也并不是全盘好事，指望这一点强拉股市恐怕是所托非人。是国内方面环境稍有改善？银行资金面乍现松动迹象（由于处于月末，资金利率大幅回调可能性不大。近期准备金率等数量手段继续推出的概率大大降低)，本周七新基金结束募集吹响入市集结号，国内燃油附加费年内第三次上调（利好航空股）等等按理来说都是好消息，但这些讯息仍然无异于解决场内场外资金持币的核心思维——一方面是看不到信心大幅扭转的迹象，二方面则是抗通胀和防增速放缓之间的协调仍然没有一个完美的解决。甚至我们昨天也说过了，随着旱灾的来临，CPI超出预期的可能再次成为挥之不去的阴霾，所以IF1106最后15分钟的疯狂也和国内消息面没有太大的关系（事实上也的确没有意外的政策出现，也不该出现）。
归根究底，还是“技术面”的周期超卖和背离出现了短中长时段共同达成的壮观景象，在这种局面下别说一直关注波段指标的技术高手们会笃定出手，即使观察一下近期做空力度的真实表现，您也会发现它们并不是真的一浪还比一浪强，而是已经呈现衰竭的状态（昨天流出筹码就比周一大大减少）。在这种情况下，看多资金（仍以游资为主）随时准备反攻，并且在现货市场内难占优势的情况下找到了“延长交易时间”的15分钟内的做多黄金时期，将抗争的气氛推至******也就一点都不奇怪了（如果没有这种情况出现，那么可想而知，今天的再度下挫将成为我们短线抄底客的盛宴，笔者昨天已经明确指出入场条件了，还好场内资金不会这么傻的把利益拱手让给中小股民）。再加上昨夜美股和大宗商品的确“还不赖”，似乎也不太可能成为有利空头一方的武器，于是轰轰烈烈的红周四预期就在对行情有充分了解的股民当中流传开来了。
不过当看涨气氛太热烈有时也并不是好事，还记得2010年5月11日某名博预测的“百点长阳”是如何变成K线幅度一百点的长阴的么？无它，就是因为自我感觉良好，忽视了在空头环境下“高处不胜寒”的压力本质。在期指创纪录的带动下，沪深股指也想学一把国际股指的高开高走，早盘大幅高开近1%，可没想到画虎不成反类犬——日韩股指的确是跟上了反弹波段，两市双双高开高走上涨1%以上，可A股却遭到了昨天尾盘介入搏短差资金和套牢盘反抽出局资金的“双重打击”，没有任何疑问的选择了回补小周期缺口的漫漫回调之路。虽然午盘收市前五分钟多方再度玩起了“突袭”的把戏，但笔者一再强调过，只有没有与空方正面相抗衡实力的情况下多方才会选择这种最实用的方法进行上攻，直到尾盘多方才想起来“原来今天我是要让大盘涨的”，这不更加凸显了其狼狈和疲弱么？既然多方还想通过这种高开式的努力来主动化解危机，那么“反弹不是底”（不难观察到2319点和2661点时可没有这么群情激昂的反弹宣言，反而有低开反攻的漂亮案例），我们当然知道这绝对不是中期底部能够形成的地方，也否决了昨日所提出的“再下挫后打入短线仓位”的做法（既然都已经高开了，我想没有股友“耿直”到这种情况下还要追高吧？在弱势中我们只把握市场出错的绝对超卖机会，而不应该以贪婪的角度去看待市场）。同时也必须如同标题中提到的那样，指出这种看似抢眼的高开其实只是急不可耐的消耗掉了多头为数不多的反弹能量，从而缩减了慢慢走可能该走得更长一些的反弹空间和时间。既然不给多方好好蓄势的机会，那也就别怪空方再次借助高开占据主动了，即使午后还有去年6月9日那样的指数繁荣出现，观察历史走势不也可以发现那之后还会有“最后一杀”么？中小板综指在下影线处做文章一不小心又做出个“新低”就可以证明了多方现在的实力还是会经常“弄巧成拙的”。
也罢，既然多方只想玩弄短期繁荣，我们也乐得用弱势中稍纵即逝的短线机会来评判市场，接下来短线仓位再度进入看戏期，只等待新一次恐慌带来的介入机会，八股若不再出现周二的疯狂反弹的话，市场仍难以聚拢有效人气。而中线仓位方面，不少消费类个股才是今天大资金暗地里吸纳的对象，这其中有被千夫所指的“问题品种”（老一代和新一代，奶和肉，你懂的），也有贵州茅台这种笔者之前反复提到过可以营造优质股独立行情的“好学生”，很显然它们不应该是我们丢弃的对象，相反，吹尽黄沙始见金，现在正是好好爱护它们的时候。

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