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标题: 什么样的项目能够获得我们的天使投资 [打印本页]

作者: wang888 时间: 2011-6-14 10:42 标题: 什么样的项目能够获得我们的天使投资

来源：简江的日志

最近常有朋友问我，嘉丰资本是什么样的基金，什么样的企业能够获得我们的天使投资。

嘉丰资本是国内最早，而且规模最大的天使投资基金之一。已有超过30家创业企业获得了我们的投资，截至目前约有1/3成功退出，超过半数已经获得了下一轮风险投资，有几家目前正在筹备上市。作为一个定位于种子与天使期的创投基金，这样的业绩非常出色。

国内定位于天使期的机构投资者非常少，大部分天使投资来自于富有个人。那么我们相对于个人天使有什么特点呢？首先我们总的资金规模比较大，投资的企业很多，有利于分散长期风险，在投资心态上也更加稳定平和；其次，我们非常专注，把天使投资当作我们的第一事业看待，在长期运作过程中积累了丰富的合作资源和创业辅导经验，能为企业发展提供充分的帮助；最后，在投资方式和对已经获得我们投资的管理方面，我们的风格更接近于专业VC，即不对企业控股、不插手企业日常管理。

由于早期创业企业会面临更多的潜在风险，我们的成功来自于对风险的良好控制，所以我们选择企业的标准非常严格。我们相信一个有热情、有头脑、能力全面的创业团队是创业成功的第一保障。一旦我们决定对一个企业投资，我们更愿意把创业企业家当作至交好友，利用我们的经验和资源来促进企业发展，而不是按照我们自己的意志来指手画脚。我们在资本市场的经验和人脉也有利于创业企业获得下一轮的资金。

那么具有什么特征的创业企业会符合我们的投资标准呢？简单说有下面五个标准：

1. 有热情、有头脑、有经验、能力全面、思想开放的创业者或创业团队：我们通常不会投没有经验的“新手”，这样风险太高。我们希望我们的创业团队中的核心成员在相关领域有工作经验和良好的业绩；同时我们希望团队头脑灵活不偏执、容易沟通；
2. 有可供验证的产品或服务：我们通常不会凭着一纸商业计划书投资，在绝大多数情况下，我们希望创业团队已经开发出可供验证的产品，最好已经有一定数量的用户。当然，如果我们和创业团队是多年的朋友，而且他们之前也有非常成功的经验，我们也会考虑对idea投资；

3. 有成长潜力和广阔的市场空间：能赚钱的生意很多，特别在传统行业，很多看起来很平常的生意做得好都会非常赚钱，但并不意味着有潜力做大。作为天使投资，我们承担着比普通投资更大的风险，也期望着比普通投资更大的回报。所以我们强调商业模式有“爆发式增长”的潜力，也就是商业模式本身要有充分的可扩张性。互联网商业模式，只要针对的受众群够大，往往都具备良好的可扩张性；传统一些的行业，比方说连锁店，可扩张性取决于优秀的管理、运营与低资产扩张能力；
4. 商业模式可行、产业链定位清晰：有很多概念上看起来似乎可行的商业模式，在实际操作中会遇到非常大的困难。比方说很多垂直类网站往往期望能够通过互联网广告赚钱，但实际上，互联网媒体规模效应非常明显，如果访问量做不到一个非常可观的量级，很难通过广告挣钱，而且，在某些垂直领域，即便访问量很大，也很难找到广告主。有经验销售团队的费用也不是每个网站都能够承担。所以有数以万计的各类垂直网站挣扎在温饱线上。同时，企业还要考虑在整个产业链当中自己的定位和价值，产业链定位不够清晰的企业，往往会遇到经营上的困难；如果您的企业处于红海，那么我们希望在模式和资源上有过人之处，能够形成竞争壁垒；如果您的企业处于蓝海，那么我们希望在成功的各个关键点上能够以某种形式验证；
5. 风险可以控制：风险有内部风险和外部风险，内部风险可能来自于产品、技术、团队、管理、运营、财务等方面；外部风险可能来自于竞争对手、法律政策、市场环境等方面。我们不喜欢“赌博”性质的投资，不希望创业企业的商业模式在某个关键点上有较大的不确定性，不希望企业的成功高度依赖于某些不稳定的资源（比方说SP高度依赖于运营商关系）。

我们投资的领域比较宽泛，实际上，任何我们有能力评估，且具有高增长潜力的创业企业我们都有投资的可能。这些领域包括但不局限于互联网与电子商务、移动互联网、IT研发与服务、医疗与保健、清洁与环保以及传统领域的创新模式。我们对难以规模化、容易被复制或毛利无法保障的领域会比较谨慎，比方说电子产品的制造与销售。

在创业吧落户以后，收到了很多朋友的商业计划书，由于我们平时看的案子数量很大，通常只有10%左右的比例会约谈，最后只有不到1%能够真正考虑投资。所以请原谅邮件不能一一回复。我们很愿意透过创业吧这个平台，针对创业和融资的具体问题进行沟通。大家有问题请跟贴，我们尽量回复。

作者: huangj 时间: 2011-6-14 10:43

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